【国盛证券有限责任公司】房地产开发2026W29：本周新房成交同环比增长，二手房成交保持高位-260726（16页）.pdf

核心数据速览： 二线城市新房周成交：83.4万方，环比+28.1%，同比+61.5%。 三线城市新房周成交：22.7万方，环比-2.0%，同比-28.4%。 7月累计三线新房同比：-32.3%（一线+21.5%/二线+10.8%）。 今年累计三线新房同比：-37.1%（一线-3.7%/二线-10.8%）。 今年累计三线二手房同比：+17.3%（一线+6.0%/二线+1.9%）。 本周15城二手房成交：200.0万方，同比+9.4%。 房企信用债净融资：3.81亿元，环比+50.29亿元。 新城控股中票利率：2.80%，较此前-120bp。 重点房企周涨幅前五：中梁控股+23.1%、绿景中国+18.0%、旭辉控股+8.6%。H2：报告核心数据解读。H3：新房——二线领涨，三线承压，分化加剧。本周二线城市新房成交83.4万方，环比+28.1%，同比+61.5%，是三大能级中表现最强的。武汉环比+69.5%/同比+145.5%、苏州环比+50.2%/同比+126.3%贡献主要增量。三线城市本周22.7万方，环比-2.0%，同比-28.4%。7月累计三线同比-32.3%，今年累计三线同比-37.1%，与一二线城市的差距持续扩大。H3：二手房——总量高位，三线增速领跑。本周15城二手房成交200.0万方，同比+9.4%。今年累计29周成交6018.8万方，同比+5.8%。三线城市累计同比+17.3%领跑，一线+6.0%，二线+1.9%。低能级城市新房供应收缩背景下，需求向二手房市场转移的趋势明确。H3：融资——净融资转正，成本下行。本周房企信用债净融资3.81亿元，环比增加50.29亿元。新城控股5年期中票2.80%（-120bp）、陆债02 1.76%（-79bp）、牡丹01 1.79%（-51bp），融资成本改善明显。H2：报告独有数据价值——结构性分化与政策信号。新房城市能级分化数据：本周及7月累计/今年累计一线/二线/三线城市新房成交面积、环比、同比完整对比。核心城市新房明细：北京、上海、广州、深圳、杭州、武汉、成都、苏州等12个核心城市本周成交、环比、同比、本月累计及今年累计数据。二手房城市能级对比：本周及今年累计一线/二线/三线城市二手房成交面积、环比、同比完整数据。核心城市二手房明细：北京、上海、深圳、杭州、成都、苏州等12个核心城市本周成交、环比、同比、本月累计及今年累计数据。房企信用债融资明细：本周17只债券的发行人、类型、规模、期限、利率及较此前同类型债券的利率变化。地方政策四地原文要点：海南、广州、合肥、北京四地政策核心内容。四大投资方向及标的：商业运营（华润置地）、轻资产（贝壳-W/华润万象生活等）、优质开发（建发国际/招商蛇口/保利发展等）、类城投/转型股。H2：谁需要这份报告？关注城市能级分化的投资者：一二线与三四线新房销售差距持续扩大，结构性机会与风险并存。关注存量市场的投资者：二手房成交持续高位，三线城市累计+17.3%领跑，存量时代投资逻辑正在重塑。关注融资改善的投资者：房企信用债净融资转正、利率下行，优质房企融资环境边际改善。关注政策信号的投资者：海南“去库存”、广州城市更新、合肥“商转公”、北京人才保障房等政策方向。区域市场研究员：需要各能级城市及核心城市的新房/二手房成交明细数据。FAQ区块。Q1：一二线与三四线城市的销售差距有多大？今年累计三线新房同比-37.1%，一线-3.7%，二线-10.8%。三线跌幅是一线的10倍，且7月累计差距进一步扩大（一线+21.5% vs 三线-32.3%）。Q2：二手房市场的结构性机会在哪里？三线城市二手房累计同比+17.3%，远超一线（+6.0%）和二线（+1.9%）。低能级城市新房供应收缩，需求向二手房转移的趋势明确。Q3：房企融资环境改善了吗？本周净融资3.81亿元，环比+50.29亿元，由负转正。新城控股5年期中票利率较此前下降120bp，优质房企融资成本明显下行。Q4：近期有哪些重要的地方政策？①海南“控增量、去库存、优供给”；②广州城市更新一体推进；③合肥放宽“商转公”（8月1日起）；④北京“好房子”向“好街区”拓展+3300套人才保障房。完整PDF报告包含内容。以下为核心数据与分析框架的完整呈现，PDF版本还包含： 30城新房成交周度分城市能级及核心城市明细完整数据。 30城新房成交7月累计及今年累计分城市明细完整数据。 15城二手房成交周度分城市能级及核心城市明细完整数据。 15城二手房成交今年累计分城市明细完整数据。 房企信用债17只发行明细完整数据（类型/规模/期限/利率/利率变化）。 房企信用债类型/期限/评级分布图表。 重点40家A/H房企涨跌幅完整排名。 A股地产个股涨幅前十/跌幅前十完整列表。 本周地方政策原文及要点汇总。 投资建议四大方向及完整标的名录。 风险提示全文。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于国盛证券《房地产开发：2026W29：本周新房成交同环比增长，二手房成交保持高位》（分析师金晶，执业证书编号S0680522030001；分析师肖依依，执业证书编号S0680523080005，报告发布日期2026年7月26日），以及Wind、各省市住建部门等公开数据。所有数据均基于报告原文及公开信息提取。