【华泰期货】油料日报：豆一供需双弱僵持震荡，花生购销分化成交平淡-251225（9页）.pdf

1、油料油料日报日报|20252025-1212-2525 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 豆一供需双弱僵持震荡，花生购销分化成交平淡豆一供需双弱僵持震荡，花生购销分化成交平淡 大豆观点 市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2605合约4106.00元/吨，较前日变化+2.00元/吨，幅度+0.05%。现货方面，食用豆现货基差A05+134，较前日变化+38，幅度32.14%。市场资讯汇总：昨日东北地区大豆现货价格整体持稳。近期受进口大豆与国产大豆轮番拍卖影响，市场供应端压力有所增加，此前看涨预期有所降温。不过当前现货端贸易商及农户仍存较强惜售心

2、态，而下游也保持滚动补库的节奏，供需双方心态均较谨慎。现货方面：黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.10元/斤；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.06元/斤；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.22元/斤；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.23元/斤；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.25元/斤。昨日豆一期货主力合约宽幅震荡。从供需结构看，当前大豆市场呈现供需双弱的僵持格局。供应端虽然轮储拍卖

3、增加潜在货源，但成交走低反映市场承接谨慎，叠加产区惜售情绪普遍，整体供应仍显偏紧。而需求端因高价抑制采购，下游加工企业多以刚需补库为主，主动备货意愿不足。在政策调控、惜售支撑与需求疲软的共同作用下，短期价格预计维持震荡观望态势。策略 中性 风险 无 花生观点花生观点 市场分析市场分析 期货方面，昨日收盘花生2603合约7968.00元/吨，较前日变化+18.00元/吨，幅度+0.23%。现货方面，花生现货均价8055.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差PK03-1068.00，环比变化+82.00，幅度-7.13%。市场资讯汇总：现货方面，昨日全国花生市场通货米均

4、价4.03元/斤，稳中偏弱，其中，河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.8元/斤不等、8筛精米4.2-4.3元/斤，豫、鲁、冀大花生通货米3.4-4.5元/斤，辽宁、吉林白沙通货米4.7-4.75元/斤、8筛精米5.1-5.2元/斤，花育23通货米4.3-4.35元/斤左右，以质论价。油厂油料米合同采购报价6800-7900元/吨，山东均价7231元/吨，上涨25元/吨，以质论价。昨日花生期货主力合约小幅上涨。从各产区购销情况看，基层上货节奏存在差异，但区域间价差结构保持稳定。当前贸易环节心态略有分化，部分持货商选择小幅让利以促进出货，但整体市场成交氛围仍显平淡。需求端表现 油料油料日报日报|20

5、252025-1212-2525 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 不一，食品加工企业维持按需采购，而油脂加工企业对油料指标把控严格，部分厂区到货集中导致压车现象增加，并伴随较高的退货率。后续需重点关注下游企业的采购节奏变化。策略策略 中性 风险风险 需求走弱 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油料油料日报日报|20252025-1212-2525 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：豆一主力合约价格豆一主力合约价格.4 图图2 2：大豆现货价格：国标一等：尚志市大豆现货价格：国标一等：尚志市.4 图图3

6、 3：大豆现货价格：国标一等：宝清县大豆现货价格：国标一等：宝清县.4 图图4 4：大豆现货价格：国标一等：巴彦县大豆现货价格：国标一等：巴彦县.4 图图5 5：豆一现货基差豆一现货基差.4 图图6 6：豆一：豆一：01-05价差价差.4 图图7 7：豆一：豆一：05-09价差价差.5 图图8 8：中国大豆产量中国大豆产量.5 图图9 9：中国大豆食品级消费量中国大豆食品级消费量.5 图图1010：中国大豆期末库存中国大豆期末库存.5 图图1111：国产花生仁现货价格：南阳市国产花生仁现货价格：南阳市.5 图图1212：国产花生仁现货价格：临沂市国产花生仁现货价格：临沂市.5 图图1313：花