策略周专题（2025年12月第2期）：新一轮政策部署护航A股跨年行情可期-251214（17页）.pdf

1、策略研究新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期本周中盘成长风格占优，申万一级行业走势分化，通信、国防军工等行业涨幅靠前，而煤炭、石油石化等行业跌幅居前。从市场风格来看，本周主要风格指数分化，中盘成长、小盘成长涨幅靠前，中盘价值、小盘价值跌幅居前。分行业来看，本周申万一级行业走势分化，通信、国防军工、电子、机械设备涨幅居前，煤炭、石油石化、钢铁、房地产跌幅居前。本周重要事件回顾政策方面，中央经济工作会议提出“要坚持稳中求进、提质增效”，明确延续“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”；此外，两部门部署优化集中式新能源发电企业市场报价，规范电力市场运行秩序。经济金融数据方面，11月末社会融资规

2、模存量同比增长8.5%，金融总量合理增长；扩内需政策措施继续显效，11月CPI同比上涨0.7%；此外，11月我国货物贸易进出口3.9万亿元,连续10个月保持同比增长。海外方面，美联储降息25BP，同时宣布启动短期国债购买计划；美国政府将允许英伟达向中国出售其mathsfH200人工智能芯片，但对每颗芯片收取一定费用;此外,当地时间12月8日，日本内阁府最新发布的数据显示，今年第三季度日本实际国内生产总值按年率计算萎缩2.3新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期多项重要事件密集落地，本周A股波动明显。本周市场的明显波动主要源于多方面因素的综合作用，一方面，多项国内外重要事件密集落地，临近关键节点之

3、际，市场波动随之加剧。海外方面，本周美联储召开议息会议；国内方面，物价、进出口、金融多项重要经济金融数据公布，中央经济工作会议也明确了明年经济工作的总体部署。另一方面，市场整体估值处在历史相对高位，且市场点位也处于整数关口，市场短期分歧也有所加大。新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期，关注TMT和先进制造板块，若受外部因素影响，短期内市场偏震荡，则可关注防御及消费板块。新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期：一方面，未来国内经济政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础；另一方面，政策红利释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入；此外，历史来看，“十

4、三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错的表现，历史上开局之年的积极表现有望在2026年得到延续。行业配置方面，关注TMT和先进制造板块；若受外部因素影响，短期内市场偏震荡，则可关注防御及消费板块。风险分析1、政策实施进度不及预期；2、市场情绪显著回落；3、经济增速水平大幅不及预期；4、中美关系大幅恶化。l、新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期52、市场表现与核心数据，1、新一轮政策部署护航,A股跨年行情可期1.1本周A股主要宽基指数大多收涨本周A股主要宽基指数大多收涨。从主要宽基指数来看，本周A股主要宽基指数大多收涨，仅上证指数、上证50、沪深300下跌，其余指数均收涨，其中，创业板指、科

5、创50、中证500涨幅居前。从估值来看，当前科创50、万得全A等指数估值分位数相对偏高，截至2025年12月12日，其2010年以来PE(TTM)分位数均高于80%。(divcenter)图1：本周A股主要宽基指数大多收涨(/divcenter)本周中盘成长风格占优，申万一级行业走势分化，通信、国防军工等行业涨幅靠前，而煤炭、石油石化等行业跌幅居前。从市场风格来看，本周主要风格指数分化，中盘成长、小盘成长涨幅靠前，中盘价值、小盘价值跌幅居前。分行业来看，本周申万一级行业走势分化，通信、国防军工、电子、机械设备涨幅居前，煤炭、石油石化、钢铁、房地产跌幅居前。1.2新一轮政策部署护航，A股跨年行情

6、可期本周A股波动明显。本周A股市场波动明显，上证指数周一、周五上涨,周二至周四连续三个交易日收跌。从背后的影响因素来看，本周市场的明显波动主要源于多方面因素的综合作用，具体来看：一方面，多项国内外重要事件密集落地，临近关键节点之际，市场波动随之加剧。海外方面，本周美联储召开议息会议，如期降息25BP，并宣布启动短期国债购买计划；国内方面，物价、进出口、金融多项重要经济金融数据公布，中央经济工作会议也明确了明年经济工作的总体部署。因此，多项重要事件密集落地导致市场预期变化，进而推动本周市场波动幅度加大。另一方面，市场整体估值处在历史相对高位，且市场点位也处于整数关口，市场短期分歧也有所加大。经过