房地产行业跟踪周报：周度成交数据波动着力稳定房地产市场-251215（18页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！房地产行业跟踪周报房地产行业跟踪周报 房地产房地产 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.12.15 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 分析师分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 分析师分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 相关报告相关报告 1.房地产行业跟踪周报 2025-12-08 2.房地产行业跟踪周报 2025-12-01 3.房地产行业跟踪周报 2025-11-24 周度成交数据波动，着力稳定房地产市场周

2、度成交数据波动，着力稳定房地产市场 核心观点核心观点 上周（2025.12.8-2025.12.12）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-2.6%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.1%、0.3%，超额收益分别为-2.5%、-2.9%。29 个中信行业板块中房地产位列第 26 名。（1 1）新房新房市场：市场：上周(2025/12/6-2025/12/12)36 城新房成交面积 178.5万方，环比-2.5%，同比-43.0%。2025 年 12 月 1 日至 12 月 12 日累计成交 305.4 万方，同比-41.1%。今年截至 12 月 12 日累计成交 9318.1 万方

3、，同比-15.5%。（2 2）二手房市场：）二手房市场：上周(2025/12/6-2025/12/12)15 城二手房成交面积147.9 万方，环比+3.2%，同比-31.8%。2025 年 12 月 1 日至 12 月 12 日累计成交 276.4 万方，同比-35.3%。今年截至 12 月 12 日累计成交 7435万方，同比+2.6%。（3 3）库存及去化：）库存及去化：13 城新房累计库存 7873.8 万平方米，环比+0.2%，同比-5.9%；13 城新房去化周期为 22.7 个月，环比变动+0.8 个月，同比变动+4.9 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 15.5 个

4、月、14.1个月、18.0 个月、70.4 个月，环比分别变动+0.3 个月、+0.9 个月、-0.3 个月、+8.0 个月。（4 4）土地市场：）土地市场：土地成交方面，2025 年 12 月 8 日-2025 年 12 月 14 日百城土地成交建筑面积 5117.5 万方，环比-0.8%，同比-29.8%；成交楼面价 1548 元/平，环比-4.7%、同比-20.9%；土地溢价率+2.5%,环比+0.5%，同比+0.6%。截至 12 月 14 日,2025 年累计成交土地建筑面积为 119044 万方，同比-8.5%。投资建议：投资建议：12 月第 2 周新房成交环比下降，同比下降，二手房

5、成交环比上升，同比下降。中央经济工作会议 12 月 10 日至 11 日在北京举行。会议强调要着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。12 月 12 日，国家金融监督管理总局召开会议明确要支持稳定房地产市场，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，助力构建房地产发展新模式。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；头部中介平台：贝壳-W。3）港资开发

6、商：建议关注：太古地产、嘉里建设等。风险提示：风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -22%-13%-5%4%13%21%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 1 板块观点板块观点 .5 5 2 2 房地产基本面与高频数据房地产基本面与高频数据 .6 6 2.12.1 房产市场情况房产市场情况 .6 6 2.22.2 土地市场情况土地市场情况 .1010 2.32.3 房地产行业融资情况房地产行业融资情况 .1111 3 3 行情回顾行情回顾