【五矿期货】贵金属日报-251217（7页）.pdf

1、贵金属日报贵金属日报 20252025-1212-1717 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： 贵金属贵金属 【行情资讯】沪金跌 0.14%，报 974.22 元/克，沪银跌 0.24%，报 14731.00 元/千克；COMEX 金报 4334.90 美元/盎司，COMEX 银报 63.81 美元/盎司；美国 10 年期国债收益率报 4.15%，美元指数报98.21；昨日公布的美国关键经济数据全面低于预期，令市场交易后续联储货币政策的进一步宽松，金银价格短线得到支撑。美国 11 月新增非农就业人口数为

2、6.4 万人，高于预期的 5 万人，但十月份新增非农就业数据则录得 10.5 万人的下跌。从 10 月和 11 月非农就业数据来看，建筑业撑起商品生产就业，而医疗保健几乎是服务业新增就业的唯一支撑，政府就业由于关门影响扰动较大。总体就业格局从分项来看表现疲乏，符合鲍威尔所说的劳动力市场具备风险的情况：建筑业新增就业人口数在 11 月录得 2.8 万人，十月份下降一千人，在九月份也出现 2.5 万人的新增，是近三个月商品生产的最大新增项目，对比之下制造业就业表现较差。服务就业方面，金融、信息新增就业连续两月录得负值，而圣诞前夕休旅住宿就业在整个十一月仍下降了 1.2 万人。能起到支撑作用的是医疗

3、保健，连续三个月都在 5 万人以上，并在 11 月录得 6.5 万人。政府就业扰动比较大，10 月政府关门就业减少15.7 万人，11 月小幅下降四千人。【策略观点】美国非农就业数据偏弱提振降息预期，但银价在前期传闻哈塞特提名过程中已录得大幅上涨，当前白银策略上建议维持观望。黄金策略上则建议多单持有，沪金主力合约参考运行区间 940-989 元/克，沪银主力合约参考运行区间 13918-15000 元/千克。贵金属研究 2025-12-17 2 图图 1 1：金银重点数据汇总：金银重点数据汇总 单位2025-12-162025-12-15日度变化日度涨跌幅近一年历史分位数黄金2025-12-1

4、62025-12-15收盘价（活跃合约）美元/盎司4332.204334.30下跌下跌-0.05%98.41%成交量万手20.6520.15上涨上涨2.44%55.95%持仓量（CFTC最新报告期：周)万手43.2947.20下跌下跌-8.27%5.66%库存吨11191119上涨上涨0.07%15.87%LBMA黄金收盘价美元/盎司4324.204315.85上涨上涨0.19%99.20%收盘价（活跃合约）元/克971.42983.16下跌下跌-1.19%98.36%成交量万手38.8857.44下跌下跌-32.31%49.59%持仓量万手34.3035.12下跌下跌-2.35%15.16%

5、库存吨91.3091.30持平持平0.00%98.36%沉淀资金亿元533.04552.49流出流出-3.52%69.26%收盘价多付空964.67977.06下跌下跌-1.27%97.13%成交量吨69.9677.79下跌下跌-10.06%90.57%持仓量吨218.85216.55上涨上涨1.06%70.49%白银2025-12-162025-12-15收盘价（活跃合约）美元/盎司63.8064.13下跌下跌-0.52%98.77%持仓量（CFTC最新报告期：周)万手14.4515.33下跌下跌-5.71%11.32%库存吨1411614138下跌下跌-0.16%25.79%LBMA白银收

6、盘价美元/盎司62.9863.87下跌下跌-1.39%98.81%收盘价（活跃合约）元/千克14,666.0014,793.00下跌下跌-0.86%98.77%成交量万手269.76394.61下跌下跌-31.64%93.03%持仓量万手75.5977.37下跌下跌-2.29%30.73%库存吨890.72857.81上涨上涨3.84%17.62%沉淀资金亿元299.34309.01流出流出-3.13%97.95%收盘价空付多14,649.0014,795.00下跌下跌-0.99%98.77%成交量吨1,064.44919.05上涨上涨15.82%93.03%持仓量吨3727.1183820.