【瑞达期货】棉花（纱）市场周报-251212（23页）.pdf

1、2025.12.12研究员：王翠冰期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证Z0021556棉花（纱）市场周报关 注微信客服号瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权及股市关联市场3 周度要点小结 行情回顾：本周郑棉主力2601合约价格上涨，周度涨幅约0.62%。行情展望：据美国农业部(USDA)报告显示，11月13日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增18.76万包，较前周减少36%，较前四周均值增加10%。2025/26年度美国陆地棉出口装运量11.32万包，较前周减少17%，较前4周平均水平减少27%。当周美国棉花出口签约量

2、、装运量均减少。国内市场：供应端，轧花厂皮棉加工量持续增加，商业库存呈现季节性增长态势。进口方面，进口棉港口基本进多出少。据Mysteel调研显示，截止至12月11日，进口棉主要港口库存连续第10周增加，总库存39.03万吨，刷新5个月高点。需求端，下游纺企旺季采购结束，但中高支纱线订单表现稳定，多选择刚需补货，利好棉市。预计后市棉花价格重心或继续上抬。未来交易提示：1、关注外棉价格变化2、需求3、库存情况4 期现市场情况美棉市场本周美棉3月合约价格下跌，周度跌幅约0.16%。图1、CFTC美棉净持仓与ICE美棉活跃合约价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图2、CFTC美棉非商业净持仓情况来

3、源：wind 瑞达期货研究院据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2025年11月4日，美棉非商业多头头寸为78625手，较前一周增加3267手；非商业空头持仓为123469手，较前一周减少6936手；净空持仓为44844手，较上周减少10203手。5 外棉现货市场情况本周美棉出口情况据美国农业部(USDA)报告显示，11月13日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增18.76万包，较前周减少36%，较前四周均值增加10%。图3、美国陆地棉周度出口量走势来源：wind 瑞达期货研究院图4、国际棉花现货价格指数走势来源：wind 瑞达期货研究院本周国际棉花现货价格为73.95美分/磅，

4、较上周下跌0.85美分/磅。6 期货市场情况本周棉花、棉纱期货价格走势本周郑棉2601合约期价上涨，周度涨幅约0.62%。棉纱期货2603合约跌幅约0.12%。图6、郑棉主力合约价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图7、棉纱期货主力合约价格走势来源：wind 瑞达期货研究院7 期货市场情况本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况截止本周，棉花期货前二十名净持仓为-152900手，棉纱期货前二十名净持仓为-500手。图8、棉花期货前二十名持仓情况来源：郑商所瑞达期货研究院图9、棉纱期货前二十名持仓情况来源：郑商所 瑞达期货研究院8 期货市场情况本周郑棉、棉纱期货仓单情况截止本周，郑商所棉花期货仓单为

5、3109张，棉纱期货仓单为12张。图10、棉花期货仓单情况来源：wind 瑞达期货研究院图11、棉纱期货仓单情况来源：wind 瑞达期货研究院9 期现市场情况本周棉花、棉纱现货价差本周郑棉1-5合约价差为-15元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5738元/吨。图12、郑棉近远合约价差走势来源：郑商所、瑞达期货研究院图13、棉花与棉纱现货价格价差走势来源：wind 瑞达期货研究院10 现货市场情况棉花现货价格变化截止2025年12月12日，棉花3128B现货价格指数为15062元/吨。图15、棉花3128B现货价格指数走势来源：wind 瑞达期货研究院11 现货市场情况籽棉收购价

6、格截止2025年12月12日，全国籽棉收购价:3128B报3.12元/500克,新疆籽棉 收购价:3128B新疆报3.42元/500克。图15、籽棉收购价格指数走势来源：wind 瑞达期货研究院12 期现市场情况本周郑棉、棉纱期货基差本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为+1227元/吨。棉纱C32S现货价格与棉纱期货2603合约基差为820元/吨。图16、郑棉主力合约与棉花3128B基差走势来源：wind 瑞达期货研究院图17、棉纱主力合约与棉纱价格指数C32S基差走势来源：wind 瑞达期货研究院13 现货市场情况本周棉纱现货价格指数变化截止2025年12月12日，中国棉纱现