【华鑫证券】计算机行业周报：DeepSeek发布V3.2双模型，谷歌DeepThink引领推理革命-251208（19页）.pdf

1、 20252025 年年 1212 月月 0808 日日 DeepSeekDeepSeek 发布发布 V3.2V3.2 双模型，谷歌双模型，谷歌 DeepThinkDeepThink 引引领推理革命领推理革命 计算机计算机行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：任春阳分析师：任春阳 S1050521110006 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万)-3.0-3.1 7.2 沪深 300-1.2 3.5 16.3 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、计 算 机 行 业 周 报：ClaudeOpus4.5发

2、布，DeepSeekMath-V2 重磅开源2025-12-01 2、计算机行业点评报告：小马智行（PONY.O）：商业化里程碑确立，跨城深耕与全球布局双驱2025-11-29 3、计 算 机 行 业 点 评 报 告：DoorDash（DASH.O）：增长动能强劲，并购与投资驱动全球化新阶段2025-11-29 算力：算力租赁价格平稳，DeepSeek 发布 V3.2 双模型 2025 年 12 月 1 日，DeepSeek 团队在 ChatGPT 发布三周年之际推出 DeepSeek-V3.2 系列开源大模型，以“双模型+三大技术突破”实现开源模型向第一梯队的逆袭，大幅缩小与闭源模型的性能差

3、距。该系列包含两款定位差异化的模型：标准版DeepSeek-V3.2 作为“日常全能手”，平衡推理能力与输出效率，推理水平达 GPT-5 级别，支持双模式工具调用，泛化能力强；增强版 Speciale 聚焦极致推理，在数学证明、国际竞赛等复杂任务上媲美 Gemini-3.0-Pro，仅面向科研场景开放测试。核心技术突破包括：DSA 稀疏注意力机制降低长序列计算成本，可扩展强化学习协议解锁高阶能力，大规模 Agent任务合成补齐泛化短板。AI 应用：Character.AI 周访问量环比+4.85%，谷歌 DeepThink 引领推理革命 2025 年 12 月 5 日，谷歌 DeepMind

4、正式推出了其新一代人工智能模型Gemini3DeepThink，该模型在多项国际顶尖测试中表现出色，尤其在高难度数学、科学与逻辑推理任务上实现了显著突破。这一版本是基于前代 Gemini2.5DeepThink的进一步升级，通过引入“并行思考”机制，模型能够同时探索多种假设与解决路径，从而在处理复杂问题时展现出更强大的推理与创造能力。其发布不仅标志着人工智能在深度推理领域迈出了关键一步，也被视为向通用人工智能（AGI）目标迈进的重要里程碑。AI 融资动向：BlackForestLabs 完成 3 亿美元融资，实现技术架构代际升级 2025年12月2日，德 国 开 源 图 像 生 成 独 角 兽

5、BlackForestLabs 宣布完成 3 亿美元 B 轮融资，估值飙升至32.5 亿美元。本轮融资由 SalesforceVentures 和知名风投AnjneyMidha 领 投，Nvidia、Canva、FigmaVentures、Temasek 以及多家风险投资机构参投。此次融资的核心优势在于其技术架构的代际升级。公司最新发布的 FLUX.2 模型系列摒弃了传统的纯扩散架构，转而采用了更为先进的“流匹配（FlowMatching）”技术。虽然两者都涉及从噪声中还原图像，但流匹配通过更高效的数学路径执行任务，大幅降低了-20-100102030(%)计算机沪深300证证券券研研究究报报

6、告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 推理成本。更关键的是，FLUX.2 融合了 Transformer 架构元素这种通常用于大语言模型（LLM）的设计，使得视觉模型开始具备更强的逻辑理解能力。配合引入 MistralAI 的开源视觉模型与潜在空间（LatentSpace）压缩技术，FLUX.2 成功在提升光影渲染逼真度的同时，实现了推理速度的数量级跃升。投资建议 2025 年 12 月 1 日，字节跳动豆包团队正式推出豆包手机助手技术预览版。该助手基于豆包大模型研发，现阶段在推理效率、视觉理解等核心技术领域的性能表现已跻身国