中坚科技（002779）-A股公司点评报告：完成H股递表具身智能加速发展-251126（3页）.pdf

1、公 司 研 究 2025.11.26 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 中 坚 科 技（002779）公 司 点 评 报 告 完成 H 股递表，具身智能加速发展 分析师 郭彦辰 登记编号：S1220523110003 李鲁靖 登记编号：S1220523090002 赵璐 登记编号：S1220524010001 联系人 黄昊 推 荐(维 持)公 司 信 息 行业 其他专用设备 最新收盘价(人民币/元)111.76 总市值(亿)(元)206.53 52 周最高/最低价(元)148.05/56.58 历 史 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 中

2、坚科技(002779)：1X 发布全新家用人形机器人，公司具身智能业务加速发展 2025.10.29 中坚科技(002779)：业绩稳步提升，不断完善机器人领域布局2025.09.25 中坚科技(002779)：加速推进智能化升级发展战略，持续完善具身智能产品布局2025.08.05 中坚科技(002779)：合作英伟达加码具身智能新赛道，增品类拓区域助力主业加速增长2024.12.30 事件：中坚科技已于 2025 年 11 月 25 日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H 股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。公司公司加速加速在港股发行股份，进一步拓展国际化战略。在港股发行股份，进一步拓

3、展国际化战略。公司依据总体发展战略及运营需要，筹划在香港联交所挂牌上市的相关工作，目前已向港交所提交上市申请书。此次发行港股将优化公司海外业务布局，增强境外融资能力，提升综合竞争实力。公司此前已战略入股海外机器人领先企业公司此前已战略入股海外机器人领先企业 1X1X，作为，作为 1X1X 链国内供应商有望链国内供应商有望显著受益。显著受益。2024 年公司投资机器人领先企业 1X，实现商务协同、供应链等领域的双向赋能，与 1X 共同成长。而 1X 于 25 年 10 月 29 日发布了全新家用人形机器人 NEO，售价为 20000 美元，月度订阅则每月 499 美元，具备倒垃圾、整理衣物等家务

4、能力，预计 2026 年开始交付，公司作为 1X链国内供应商有望显著受益。此外，公司与华为盘古大模型合作，开发人形机器人整机本体；跟英伟达合作，通过 IsaacLab 平台训练四足机器人。公司推进具身智能业务加速发展，产品矩阵持续优化中。公司推进具身智能业务加速发展，产品矩阵持续优化中。公司通过设立多家子公司积极布局智能机器人领域，持续加大研发端投入，25 年前三季度研发费用率持续走高，重点开发 UNICUTH1 智能割草机器人和灵睿 P1 四足机器人等，后者已搭载自研大语言模型，目前更侧重 ToB、ToG 应用，已拓展至公共安全等高附加值应用场景，标志着公司从传统工具制造商向智能机器人解决方

5、案提供商的战略转型，未来还会有 ToC 家庭端的产品逐步释放出来。投资建议：我们预计公司 25-27 年分别实现营收 10.76/16.8/21.7 亿元，归母净利润 0.59/1.57/2.14 亿元。公司与英伟达、华为、1X 等产业巨头合作紧密，或充分受益机器人产业趋势提速。维持“推荐”评级。风险提示：研发进展不及预期，下游需求不及预期，市场竞争加剧。盈 利 预 测（人民币）单位/百万 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入 971 1076 1680 2170(+/-)%45.64 10.88 56.02 29.19 归母净利润 65 59 157 214(+/-)%

6、34.47-8.23 164.28 36.37 EPS(元)0.49 0.32 0.85 1.16 ROE(%)8.71 7.47 17.13 19.77 PE 138.80 348.28 131.78 96.64 PB 12.09 26.02 22.57 19.11 数据来源：wind 方正证券研究所 注：EPS 预测值按照最新股本摊薄 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-7%42%91%140%189%238%24/11/2625/2/2525/5/2725/8/26中坚科技沪深300中坚科技(002779)公司点评报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免