【华源证券】北交所消费服务产业跟踪第四十一期：六部门发布消费品“供需适配”政策，关注重点消费领域北交所相关公司-251130（16页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S王宇璇SAC：S联系人联系人六部门发布消费品六部门发布消费品“供需适配供需适配”政策政策，关注重点消费领域北交所相关公司关注重点消费领域北交所相关公司北交所消费服务产业跟踪第四十一期（20251130）投资要点：投资要点：实施方案实施方案 提出提出到到 2022027 7 年形年形成成 3 3 个万亿级消费领域个万亿级消费领域和和 1 10 0 个千亿级消费热点个千亿级消费热点。2025年 11 月 2

2、6 日，六部门联合印发关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案，以消费升级引领产业升级，以优质供给更好满足多元需求，实现供需更高水平动态平衡，这是党的二十届四中全会召开后首个印发的关于促消费政策文件这是党的二十届四中全会召开后首个印发的关于促消费政策文件。目前我国消费品品种总量已达到 2.3 亿种，家电、家具、文体用品、服装家纺等 100多个品类产量全球第一。实施方案提出两个阶段的主要发展目标：到 2027 年，形成 3 个万亿级消费领域和 10 个千亿级消费热点。到 2030 年，基本形成供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局，消费对经济增长的贡献率逐步提升。工业和信息化部副部

3、长谢远生表示，关于3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，是基于对消费趋势、产业基础和技术变革的综合研判，提出未来一段时期着力培育和拓展的重点领域，其中万亿级消费领域包括老年用品、智能网联汽车、消费电子万亿级消费领域包括老年用品、智能网联汽车、消费电子等等；千亿级消费热点包括婴童用品千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品智能穿戴产品、化妆品化妆品、健身器材健身器材、户外用品户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰等宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰等。这些领域已展现出强劲的增长势头和较大的发展潜力，让消费市场呈现出多元化、活力化等重要特征。我们梳理了实施

4、方案重点提及的消费领域中北交所的相关公司，有健康产品（一致魔芋、无锡晶海等）、文创 IP 领域（柏星龙、太湖雪）、宠物食品（路斯股份）、智能家居（视声智能）、消费电子（雷神科技）等领域。总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值为为-0.48%-0.48%。本周（2025 年 11 月 24 日至11 月 28 日），北交所消费服务产业企业近半数上涨，市值涨跌幅中值为-0.48%，朱老六（+8.30%）、雷神科技（+7.46%）、骑士乳业（+4.62%）、永顺生物（+2.95%）、中设咨询（+2.70%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板

5、指周度涨跌幅分别为 0.75%、1.64%、3.21%、4.54%。本周 41 家企业市盈率中值由 46.0X升至 46.4X，总市值由 1097.59 亿元降至 1093.85 亿元，市值中值由 19.44 亿元降至 18.97 亿元。行业行业:泛消费产业市盈率泛消费产业市盈率 TTMTTM 中值中值-4.01%-4.01%至至 49.7X49.7X。泛消费 PETTM 中值由 51.7X降至 49.7X，雷神科技（+7.46%）、恒太照明（+1.33%）、太湖雪（+0.86%）市值涨跌幅居前。食品饮料和农业PETTM中值由52.1X降至51.4X，朱老六（+8.30%）、骑士乳业（+4.6

6、2%）、永顺生物（+2.95%）市值涨跌幅居前。专业技术服务 PETTM中值由 26.0X 升至 26.3X，中设咨询（+2.70%）、国义招标（+1.64%）、广咨国际（+1.22%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率 TTM 中值-4.01%至 49.7X。公告：公告：锦波生物获菲律宾锦波生物获菲律宾 D D 类医疗器械注册证。类医疗器械注册证。锦波生物获得菲律宾主管当局颁发的一项 D 类医疗器械注册证，医疗器械名称为重组 III 型人源化胶原蛋白冻干纤维，是我国高端植入型医疗器械产品在国际市场上的又一重要成果，推动了我国原创核心技术的出海。风险提示：风险提示：宏观经济环境变动风险、市场