【广发期货】专题报告：中国天然气进出口格局-251113（8页）.pdf

1、 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。研究通讯 2025 年 11 月 13 日星期四 研究通讯 投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【证监许可【2011】1292 号号 联系信息联系信息 张晓珍张晓珍（投资咨询资格编号：Z0003135）电话：020-88818009 邮箱： 专题报告：专题报告：中国中国天然气天然气进出口格局进出口格局 广发期货研究所广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail： 摘要摘要：在上一篇报告 中国天然气国内供需概况 中，我们知道中国天然气存在较大的供应缺口，使得

2、中国成为天然气进口大国，近年进口依存度在 40%44%，因此，进口在中国天然气供应体系中占据重要地位。本文将聚焦中国天然气进出口的基本情况，并具体分析中国管道天然气与液化天然气（LNG）的进口特点。由于中国天然气供应缺口较大，所以天然气进口量远高于出口量，但两者均总体呈现增长趋势。近十年中国天然气进口量持续增长，从2015 年的 611 亿立方米增长至 2024 年的 1817 亿立方米，复合增长率达 11.5%。进口的形式分为管道天然气与液化天然气，两者进口量均保持增长趋势，其中，近十年的 LNG 进口量复合增速高于管道气，且从2017 年开始，LNG 进口量稳定超过管道气进口量，2024

3、年 LNG 进口量达 1057 亿立方米，占天然气总进口量的 58%。管道气方面，得益于与周边资源国的深化合作，中国管道气进口量稳步增加，从 2015 年的 2468 万吨增长至 2024 年的 5369 万吨，复合增长率达 8.1%。目前我国三大陆上进口通道全面投产，进口来源国为土库曼斯坦、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、缅甸和俄罗斯，其中，进口量主要来自俄罗斯和土库曼斯坦。另外，通过观察和计算，我们发现滞后 6 个月的中国管道气进口月均价与布伦特原油现货月均价高度相关（相关系数 0.93），据此推测管道气进口价格与过去某段时间的国际油价挂钩。LNG 方面，2006 年以来，中国 LNG 进口量高

4、速增长，从 2006 年的 68.8 万吨持续增长至 2024 年的 7664.9 万吨，复合增长率为 29.9%，其中，在 2021 年到达峰值为 7893 万吨，且数年保持全球最大 LNG 进口国的地位。中国 LNG 进口来源日益多元化，涉及超过 15 个国家，但主要来自澳大利亚、卡塔尔、俄罗斯、马来西亚、美国、印度尼西亚。长期以来由于我国有对天然气稳定持续供应的诉求，长协贸易在我国 LNG 进口中占据主导地位，2024 年长协进口量占比高达 87.4%。广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎入市需谨慎 Page 1 研究通讯 目录

5、目录 1中国天然气进出口基本情况中国天然气进出口基本情况.2 2现有三大陆上进口通道全面投产，中国管道气进口量稳步增长现有三大陆上进口通道全面投产，中国管道气进口量稳步增长.3 3来源多元、长协为主：中国跃居全球最大来源多元、长协为主：中国跃居全球最大 LNG 进口国进口国.4 免责声明免责声明.7 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎入市需谨慎 Page 2 研究通讯 1中国天然气进出口中国天然气进出口基本情况基本情况 在上一篇报告 中国天然气国内供需概况 中，我们知道中国在持续的勘探开发努力和技术突破下，天然气产量保持高速增长，但

6、由于中国“富煤贫油少气”的能源格局并未改变，且在政策的指引下，中国天然气消费量不断攀升，使得中国天然气依然存在较大的供应缺口2015年国内天然气供应缺口为663亿立方米，而2024年供应缺口扩大至1768亿立方米，这也带动了中国天然气进口需求增加。随着四大进口战略通道（中亚、中缅、中俄东线管道和海上LNG进口）的全面建成，我国天然气进口多元化格局进一步完善，进口能力不断增强，近十年中国天然气进口量持续增长，从2015年的611亿立方米增长至2024年的1817亿立方米，复合增长率达11.5%。另外，在国内供应缺口扩大的趋势下，中国仍保持较高的天然气进口依存度，自2018年以来，进口依存度在40