【上海证券】机械行业周报：10月挖掘机销量延续正增，小鹏发布新一代机器人-251110（15页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 10 月挖掘机销量延续正增月挖掘机销量延续正增，小鹏发布新一代机器人小鹏发布新一代机器人 机械行业周报机械行业周报（2025.11.3-2025.11.7）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点 过去一周（2025.11.3-2025.11.7），中信机械行业下跌 0.25%，表现处于中下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第 22。具体来看，工程机械上涨 0.70%，通用设备下跌 1.42%，专用设备上涨 0.16%，仪器仪表下跌 1.18%，金属制品下跌 1.31%，运输设备上涨 1.12%。工程

2、机械工程机械：11 月挖机销量月挖机销量同比正增同比正增，板块板块整体景气延续整体景气延续。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，10 月挖掘机销售 1.81 万台，同比增长 7.77%，其中国内销量 0.85 万台，同比增长 2.44%；出口量 0.96 万台，同比增长 12.9%。10 月装载机销售 1.07 万台，同比增长 27.7%，其中国内销量0.54万台，同比增长 33.2%；出口量0.53万台，同比增长 22.6%。往后看，随着更新需求持续以及雅下工程、新藏铁路等系列大型工程项目开工，工程机械行业延续企稳回升趋势；此外，海外市场结构景气，亚非拉等新兴市场需求向好，东南亚

3、及欧洲景气修复，国内头部主机厂有望通过提升产品竞争力和深化本地化运营加快市场渗透，我们认为内外需共振下，头部主机厂经营业绩有望保持增长。机器机器人：人：小鹏发布新一代机器人，特斯拉目标小鹏发布新一代机器人，特斯拉目标26年建成产线年建成产线。11月5日，小鹏科技日上发布新一代人形机器人 IRON，根据 RIO 机器人公众号，该机器人拥有仿人脊椎、仿生肌肉和全包覆柔性皮肤，其肌肉结构通过 3D 打印晶格材料模拟，表面则由无缝材料进行整体包裹，且首次推出了女性形态。此外，该机器人配置拥有 22 个自由度的灵巧手，可执行精细抓取动作；首发应用全固态电池技术；搭载 3 颗图灵AI 芯片，其智能系统构建

4、了“VLT+VLA+VLM”协同的高阶大小脑能力组合，可实现对话、行走及交互等高阶智能。11 月 7 日，特斯拉召开年度股东大会，表示其人形机器人的试生产产线已经在弗里蒙特工厂开始运行，第三代人形机器人的规模化生产线将于 2026 年建成投产。投资建议投资建议 建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、豪迈科技、纽威股份、科德数控、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科、新锐股份等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控、恒立液压）、P

5、EEK 结构件（唯科科技、福赛科技、万朗磁塑、江苏博云等）、传感器（汉威科技、日盈电子、东华测试、安培龙等）、减速器（宏昌科技等）、丝杠（恒立液压、浙江荣泰、福达股份、鼎泰高科等）、电机（鸣志电器、江苏雷利、信捷电气、伟创电气等）、设备（华辰装备、鼎泰高科、津上机床中国）等；4）3C 板块：博众精工、快克智能等；5）半导体设备：北方华创、中微公司、快克智能等；6）能源设备：锡装股份、纽威股份、杰瑞股份、中泰股份、福斯达等；7）科学仪器：皖仪科技、普源精电、优利德等；8）可控核聚变：合锻智能、皖仪科技等；9）其他专用设备：Table_Industry 行业行业:机械设备机械设备 日期日期:shz

6、qdatemark Table_Author 分析师分析师:王亚琪王亚琪 Tel:021-53686472 E-mail: SAC 编号编号:S0870523060007 Table_QuotePic 最最近近一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：9 月挖掘机销量同比高增，建议关注工程月挖掘机销量同比高增，建议关注工程机械板块机械板块 2025 年年 10 月月 22 日日 Figure 03 正式发布，建议关注可控核聚正式发布，建议关注可控核聚变、半导体设备变、半导体设备 2025 年年 10 月月 16 日日 周观点：