【国泰期货】豆粕：关税情绪影响，震荡 豆一：关税情绪影响，震荡-251106（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 豆粕豆粕：关税情绪影响，关税情绪影响，震荡震荡 豆一豆一：关税情绪影响，关税情绪影响，震荡震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】11 月月 5 日日 CBOT 大豆日评：中国下调美国部分产品关税一年，大豆上涨大豆日评：中国下调美国部分产品关税一年，大豆上涨。北京德润林 2025 年 11 月 6日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘温和上涨，反映了中国方面确认将下调对美国部分产品关税，这使得市场再次关注中美贸易休战协

2、议。中国正式宣布暂停部分美国产品的报复性关税一收盘价（日盘）收盘价（日盘）涨跌涨跌收盘价（夜盘）收盘价（夜盘）涨跌涨跌DCE豆一2601（元/吨）4123+47（+1.15%）4139+62（+1.52%）DCE豆粕2601（元/吨）3073+45（+1.49%）3076+37（+1.22%）CBOT大豆01（美分/蒲）1134.5+14.25（+1.27%）CBOT豆粕12（美元/短吨）324.9+7.8（+2.46%）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）期货期货na现货现货豆粕（43%）豆粕（43%）30203090，较昨-30至+20；现货基差M2

3、601+40，较昨-10；12-1月M2601+50/+80，持平；12-2月M2601+60/+90，持平；2026年2-4月M2601+20/+40，持平；5-7月基差M2605+10，持平；6-9月M2609-30/+0/+20，持平；8-9月M2609+20，持平；29803100，较昨-20至+10；张家港达孚：12-1月M2601+10，较昨持平；2026年5-7月M2605+0，较昨-10；6-9月M2609-50，持平；30103130，较昨+10至+40；防城港澳加：现货M2601-10，持平；海南澳斯卡：现货M2601+60，较昨+10；附注：1）期货：连盘价格指报告日前一

4、交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。主要产业主要产业数据数据豆粕豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）10.25.8105.93100.442022025 5 年年 1 11 1 月月 0 06 6 日日 商品研究商品研究 国泰国泰君安期货君安期货研究所研究所 期货研究

5、请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 年，并自 11 月 10 日起下调部分农产品关税，使市场重新聚焦中美贸易休战带来的潜在采购承诺。据美方官员透露，北京承诺在 11 月至 12 月采购约 1200 万吨美豆。然而，因美农业部在政府关门期间暂停发布大宗出口销售报告，市场难以验证具体成交量。分析师表示，关税削减与技术性买盘共同支撑了盘面，尤其豆粕价格的同步上涨进一步带动市场人气。但美国大豆仍面临 13%的关税，实际采购意愿存在不确定性。整体来看，市场短期情绪改善，但基本面仍偏向谨慎，后续价格能否持续反弹取决于中国实际采购规模与美豆出口节奏。贸易商称，在过去四天，中国又订购了 20 船巴西大豆，其

6、中一半将于 12 月发货，另一半将于 2026 年 3 月至 7 月之间发货。据报道，中国近期也从美国购买了大豆，但由于联邦政府持续停摆，具体细节难以确定。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资