【西南证券】债券ETF周度跟踪：市场回暖，债券ETF量价齐升-251102（13页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2025 年年 11 月月 02 日日 证券研究报告证券研究报告固定收益定期报告固定收益定期报告 债券债券 ETF 周度跟踪（周度跟踪（10.27-10.31）市场回暖，债市场回暖，债券券 ETF 量价齐升量价齐升 摘要摘要 西南证券研究西南证券研究院院 各类债券各类债券 ETF资金净流入情况：资金净流入情况：债券类债券类 ETF资金资金净净流入放量流入放量加速加速。上周利率债类 ETF、信用债类 ETF、可转债类 ETF净流入资金分别 44.89亿元、99.19亿元、-16.92亿元，债券 ETF市场合计净流入金额 127.17亿元。地方债地方债 ETF资金

2、面显著回暖，上周净流入规模大幅增加。资金面显著回暖，上周净流入规模大幅增加。具体来看，上周科创债 ETF（+63.23 亿元）、地方债类 ETF（+30.87 亿元）、短融 ETF（+20.03 亿元）净流入金额排名前三，仅可转债类 ETF 净流入资金为负。各类债券各类债券 ETF份额走势份额走势：利率债类、信用债类利率债类、信用债类 ETF份额流入边际改善，地方份额流入边际改善，地方债类债类 ETF 陡峭增长。陡峭增长。截至 2025 年 10月 31 日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额较前周收盘分别变化 8.38百万份、3.31百万份、26.99 百万份、207.6

3、0 百万份、-124.20 百万份，债券类 ETF 合计变化 122.08 百万份。主要债券主要债券 ETF 份额份额及净值及净值走势走势：城投债城投债 ETF份额流入实现显著增长份额流入实现显著增长。30 年国债 ETF、政金债券 ETF、5年地债 ETF、城投债 ETF、可转债 ETF份额较前周收盘分别变化 6.24百万份、1.49百万份、无变化、123.50百万份、-146.80百万份。代表标的全线净值延续增长代表标的全线净值延续增长。截至 2025 年 10 月 31 日收盘，30 年国债 ETF、政金债券 ETF、5年地债 ETF、城投债 ETF和可转债 ETF净值较前周收盘分别变化

4、 1.21%、0.46%、0.22%、0.19%、0.74%。基准基准做市做市信用债信用债 ETF 份额及净值走势：份额及净值走势：份额无明显变化，仅获小幅流入份额无明显变化，仅获小幅流入。截至 2025 年 10 月 31 日收盘，现有 8 只信用债 ETF 份额较 2025 年 10 月 24日收盘分别变化无变化、无变化、0.20 百万份、无变化、无变化、0.20 百万份、0.25 百万份、0.20 百万份。净值延续上行趋势净值延续上行趋势。截至 2025 年 10 月 31日收盘，8只信用债ETF基金净值较2025年 10月 24日收盘分别变化0.26%、0.27%、0.28%、0.24

5、%、0.33%、0.34%、0.35%、0.34%。科创债科创债 ETF份额及净值走势：份额及净值走势：科创债科创债 ETF 天弘、科创债天弘、科创债 ETF 泰康份额显著泰康份额显著领涨领涨。现存 24 只科创债 ETF 上周份额净流入排名前三的产品为科创债 ETF天弘、科创债 ETF泰康、科创债 ETF景顺，较 2025年 10月 24日收盘分别变化 43.62百万份、22.14百万份、1.70百万份。净值连续多周上行净值连续多周上行。上周净值涨幅排名前三的科创债 ETF 为科创债 ETF 天弘、科创债 ETF 博时、科创债 ETF 富国，分别录得 0.33%、0.32%、0.32%。单只

6、债券单只债券 ETF市场表现情况：单个产品来看，市场表现情况：单个产品来看，超长期国债超长期国债 ETF净值涨幅再度净值涨幅再度领先，领先，0-4 地债地债 ETF、科创债、科创债 ETF 天弘规模显著领涨天弘规模显著领涨。上周 30 年国债 ETF博时、30年国债 ETF净值涨幅延续领先态势，分别为 1.38%、1.27%。升贴升贴水方面，水方面，30年国债 ETF、30年国债 ETF 博时、城投债 ETF升水率领先。规规模变动上，模变动上，资金净流入集中于 科创债 ETF天弘、0-4地债 ETF，可转债 ETF上周净流出金额显著高于其余产品。风险提示：风险提示：市场大幅波动风险、样本数据遗