【华联期货】工业硅周报：多晶硅产能调控-251026（39页）.pdf

1、华联期货华联期货工业硅工业硅周报周报多晶硅产能调控多晶硅产能调控 2025102620251026作者：陈小国作者：陈小国交易咨询号：Z0021111从业资格号：F031006220769-22116880期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号审核：黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771进出口进出口8行业格局行业格局2期期现市场现市场3库存库存4成本利润成本利润5供给供给6需求需求7周度周度观点观点及热点资讯及热点资讯1周度观点及热点资讯周度观点及热点资讯周度观点u 行情回顾：本周（2025.10.17-2025.10.24）工业硅现货价格整体震荡上移

2、，据百川，截至2025年10月24日基准品现货价格报价8917元/吨，较2025年10月17日价格8739元/吨下跌2.04%。据文华财经，期货市场中，工业硅主力合约震荡上行，最新成交价8920元/吨，周度涨幅达1.36%。目前主力月份合约持仓量约在18.63万手左右。u 供应：平、枯水期即将来临，西南主产大多数厂家预计月底停产，少部分观望市场，视情况而定。因为即将停产，西南市场报价坚挺，低价不出货。新疆、甘肃、内蒙地区开工相对稳定，产量平稳。整体来看，目前开工相对较稳。u 需求：近期多晶硅市场整体成交相对清淡，价格持稳，此前推动期货价格上涨的“收储传闻”等政策预期有所消退，市场交易逻辑重新回

3、归基本面，预计短期内多品硅现货价格持稳为主。有机硅DMC市场明稳暗跌，当前部分厂家预售订单接近尾声，叠加下游需求持续未达预期、采购量未见放量，厂家暗中让利，预计短期将稳中偏弱运行。近期电解铝企业并无增减产计划，预计本周电解铝行业理论开工产能持稳。现货铝价目前高位窄幅震荡运行，目前依持货商反馈来看，市场成交很差。9月出口数据显示出口需求有所减少。u 成本利润库存：本周工业硅生产成本小幅增加，石油焦价格上涨，硅石、电极价格基本稳定。西南地区下月电价上调，厂家生产成本将有所上涨；本周工业硅利润减少。市场成交价格虽有小幅上涨，但不及成本上涨幅度预计下周生产利润基本维稳。u 库存：目前金属硅行业库存相对

4、高位，本周多数厂家继续正常生产，但因价格相对低位，出货意愿较低，西南企业厂库持续累库。截至10月23日，工业硅期货交割库库存约24万吨。u 展望：工业硅市场仍维持供应过剩格局，下游并未对旺季作出较强反应，目前仍是高供应、弱需求和高库存主导着盘面。u 策略：单边策略考虑si2601逢高沽空，预计运行区间8000-9500元/吨；或卖出虚值看涨期权；或工业硅与多晶硅的反套策略。热点资讯u 9月12日讯，通知提到，对电源、负荷、储能等作为整体与公共电网连接，形成清晰物理界面和安全责任界面、以新能源发电为主要电源的就近消纳项目，公共电网按照接网容量提供可靠供电等服务，保障其安全稳定用电。就近消纳项目电

5、源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%；项目应当具备分表计量条件，由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自用、储能等关口安装计量装置，准确计量各环节电量数据。u 两部门印发电子信息制造业稳增长行动方案，20252026年主要预期目标是：规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速在7%左右，加上锂电池、光伏及元器件制造等相关领域后电子信息制造业年均营收增速达到5%以上。u 工业和信息化部、市场监督管理总局印发电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案。方案明确，在破

6、除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。实施光伏组件、锂电池产品质量管理，深入落实光伏制造行业规范条件等文件，强化与投资、金融、安全等政策联动，推动行业技术进步。加快研究以强制性国家标准为基础的储能电池产品安全推荐目录。支持协会商会建立行业自律机制，加强重点行业监测预警和风险提示，有序调整产业规模。u 中国光伏行业协会征集对价格法修正草案（征求意见稿）的意见和建议，重在从价格行为规范、价格调控机制、价格监督检查、法律责任及其他等方面。中国机电商会发布光伏行业倡议书，坚决抵制以低于成本价出口等方式的各类不正当竞