产业洞察系列报告（四）：科技产业合作与竞争（下）：其他先进制造业的发展对比与机遇-251022（26页）.pdf

1、产业洞察系列报告（四）科技产业合作与竞争（下）：其他先进制造业的发展对比与机遇相关研究报告平安观点：2025年全球科技产业合作与竞争格局进一步演化，先进制造业酝酿新机遇。在产业洞察系列第三篇报告中，我们梳理了中美先进制造业的发展背景（产业份额、政策），并对比分析了新能源光伏、新能源汽车领域。本篇报告将进一步分析半导体、通用航空、创新药三大细分领域，并进行投资展望。市场展望：中长期科技行情延续，关注先进制造领域的投资机遇（半导体/通用航空/创新药等）。2025全球政治经济格局和科技产业加速变化，国内政策支持和产业创新发展有望支撑A股市场中长期科技行情延续，先进制造业作为大国科技产业合作与竞争的重

2、要领域，有望酝酿更多投资机遇。结构上，近十年我国在半导体、通用航空、创新药等领域持续积累竞争力，2025年上述产业发展和资本市场定价方面均出现较多积极变化，相关投资机遇值得长期关注。风险提示：1）科技产业技术突破及商业化不及预期；2）国内科技产业政策支持不及预期；3）海外科技制裁政策风险超预期。2025年，全球政治经济格局加速演化，新一轮AI技术革命和产业变革深入发展，中美作为全球前两大经济体，在科技产业的合作与竞争一直是资本市场关注的焦点。在“产业洞察系列”的前两篇中，我们从总量层面、AI产业两个维度对中美科技产业的合作与竞争进行了刻画分析；在本系列的第三篇中，我们进一步聚焦先进制造业，首先

3、梳理了中美先进制造业的发展背景（产业份额、产业政策），并对我国具有领先优势的细分领域（新能源光伏、新能源汽车）进行了对比分析。本篇报告将继续聚焦先进制造业，重点对比分析中美在半导体、通用航空、创新药三大细分领域的发展情况和优劣势，进而对资本市场的投资机会进行展望。产业背景：制造为基，大国竞逐先进制造制造业作为实体经济根基，承担着技术创新成果转换的重要职能，是大国产业合作与竞争的重要领域。回顾中美两国近十余年先进制造业发展历程：从产业份额看，中美持续引领全球先进制造业1发展，2022年产业份额合计占比超五成，中国34%，美国20据美国国家科学基金会数据，本世纪以来，中美两国先进制造业增加值的全球

4、份额持续领先，2022年合计占比达54%。其中，中国的先进制造业份额从2010年的18.2%提升至2022年的34.0%，期间于2011年超越美国后长期保持全球领先；美国的份额则长期保持在20%左右。从产业政策看，中美两国均在加码先进制造业的政策支持：1.中国重点推进制造业高端化、智能化、绿色化转型，预计2025年底将完成“十四五”规划的全部目标。2015年，中国制造2025明确制造强国的“三步走”计划，要求到2025年迈入制造强国行列；2021年，“十四五”规划进一步强调加快建设制造强国、实现高水平科技自立自强，推动制造业高端化、智能化、绿色化转型；并提出102项重大工程，其中，“科技前沿领

5、域攻关”专栏包括：新一代人工智能、集成电路、量子信息、基因与生物技术、深空深地深海和极地探测等，“制造业核心竞争力提升”专栏包括：高端新材料、C919等重大技术装备、智能制造与机器人技术、新能源汽车和智能网联汽车、航空发动机及燃气轮机、高端医疗装备和创新药等。据国新办2025年7月9日“高质量完成十四五规划”系列主题新闻发布会介绍，预计2025年底前“十四五”规划的102项重大工程能全部完成。2.美国重视推动先进制造业回流，特朗普、拜登政府时期加码产业政策支持，但整体政策成效仍然有限。2009年，奥巴马政府提出“再工业化”的政策主张，随后于2011年正式启动“先进制造业伙伴计划”（AMP），政

6、策导向更关注长期发展。2017年，特朗普政府延续了奥巴马政府发展先进制造业的政策主张，但政策手段更加聚焦于短期利益和“美国优先”，包括对内实施更大规模的减税优惠和财政补贴、对外增加关税实施贸易保护等。2020年，拜登政府就任后则进一步加强竞争性产业政策，发布基础设施投资和就业法案芯片与科学法案通胀削减法案等，着重支持本国半导体、清洁能源、生物医药等产业发展，强调产业链供应链本土化、友岸化。但政策效果目前来看仍然有限，2010-2024年，美国制造业增加值占GDP比重仍在下滑，商品贸易逆差从0.65万亿美元扩大至1.22万亿美元，先进制造业全球份额也未能实现提升。(divcenter)图表1主要