【中银证券】化工行业周报：国际油价、蛋氨酸价格下跌，六氟磷酸锂价格上涨-251020（13页）.pdf

1、 基础化工基础化工|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 10 月月 20 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 化工行业周报化工行业周报 2025101220251013 化工行业周报化工行业周报 2025092820250929 化工行业周报化工行业周报 2025092120250922 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 基础化工基础化工 证券分析师：余嫄嫄证券分析师：余嫄嫄(8621)20328550 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 证券分析师：范琦岩证券分析师：范

2、琦岩 证券投资咨询业务证书编号：S1300525040001 化工行业周报化工行业周报 20251019 国际油价、蛋氨酸价格下跌，六氟磷酸锂价格上涨 十月份建议关注：十月份建议关注：1、三季报行情；三季报行情；2、低估值行业龙头公司；、低估值行业龙头公司；3、“反内卷”对相关子行业供给“反内卷”对相关子行业供给端影响；端影响；4、自主可控日益关键自主可控日益关键背景下背景下的电子材料公司的电子材料公司。行业动态行业动态 本周（10.13-10.19）均价跟踪的 100 个化工品种中，共有 17 个品种价格上涨，52 个品种价格下跌，31 个品种价格稳定。跟踪的产品中 29%的产品月均价环比上

3、涨，56%的产品月均价环比下跌，15%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是硫酸（浙江巨化 98%）、醋酸乙烯（华东）、环氧丙烷（华东）、盐酸（长三角 31%）、纯 MDI（华东）；周均价跌幅居前的品种分别是 WTI 原油、丙酮（华东）、NYMEX 天然气、石脑油（新加坡）、维生素 E。本周（10.13-10.19）国际油价下跌，WTI 原油期货价格收于 57.54 美元/桶，收盘价周跌幅 2.31%；布伦特原油期货价格收于 61.29 美元/桶，收盘价周跌幅 2.30%。宏观方面，当地时间 10 月 13 日，美国总统特朗普、埃及总统塞西、土耳其总统埃尔多安和卡塔尔埃米尔塔米姆四国

4、领导人在埃及沙姆沙伊赫举行的“和平峰会”上签署了关于结束战争的加沙停火协议。根据环球市场播报，美国总统特朗普周三表示，印度总理莫迪已承诺停止从俄罗斯购买石油。供应方面，根据 EIA 数据，截至 10 月 10 日当周，美国原油日均产量 1,363.6 万桶，较前一周日均产量增加 0.7 万桶，较去年同期日均产量增加 13.6 万桶。需求方面，EIA 数据显示，截至 10 月 10 日当周，美国石油需求总量日均 1,972.6 万桶，较前一周减少 226.4 万桶，其中美国汽油日均需求量 845.5 万桶，较前一周减少 46.4 万桶。EIA 于 10 月 7 日表示，由于全球供应超过需求，预计

5、布伦特原油价格将从 2025年的平均 69 美元/桶降低到 2026 年的平均 52 美元/桶。库存方面，根据 EIA 数据，截至 10 月 3日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量 83,153 万桶，较前一周增长 428.4 万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与 OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周 NYMEX 天然气期货收于 3.01 美元/mmbtu，收盘价周跌幅 3.22%。EIA 天然气库存周报显示，截至 10 月 10 日当周，美国天然气库存总量为 37,2

6、10 亿立方英尺，较前一周增加 800 亿立方英尺，较去年同期增加260亿立方英尺，同比涨幅0.7%，同时较5年均值高1,540亿立方英尺，增幅4.3%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（10.13-10.19）蛋氨酸价格下跌。根据百川盈孚，10 月 17 国内蛋氨酸市场均价为 21.15 元/公斤，较上周下跌 0.94%，较上月下跌 2.76%，较年初上涨 7.31%，较去年同期上涨 3.52%。供应方面，根据百川盈孚，本周蛋氨酸产量 14,700 吨，较上周不