电力设备行业：固态电池技术持续突破9月储能采招42.6GWh-251012（15页）.pdf

1、评级：增持（维持）基本状况相关报告证券研究报告/行业定期报告报告摘要锂电：1）中国将对部分高端锂电池及相关材料、设备实施出口管制。2）固态电池技术持续突破。锂电产业链25年有望出现供需拐点，行业进入2-3年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【湖南裕能】【万润新能】【尚太科技】【中科电气】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注固态电池相关公司【厦钨新能】【宏工科技】【纳科若尔】【国轩高科】【星源材质】【容百科技】。储能：1）9月储能采招：42.6GWh，2h系统均价上涨31%，新疆内蒙贡献近半数需求。2）黑

2、龙江“136号文”竞价方案：风光分别竞价，自发自用光伏申报电量上限包含自用部分，执行期限12年。3）青海“136号文”正式稿：存量无补贴项目执行期6年，0.2277-0.3127元/kWh，电量等比例分配。大储板块，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等；户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，进一步强化市场对板块25年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。电力设备：1）能源规划管理办法印发。2）山东绿电直连：支持四类项目

3、开展，接入电压等级不超过220kV。建议关注特高压标的【许继电气】【平高电气】【中国西电】【国电南瑞】；电力设备出口标的可能会因关税恐慌情绪蔓延而错杀，下跌可能是机会，建议关注【海兴电力】【三星医疗】【思源电气】【华明装备】。光伏：本周，硅料方面，价格大稳小动，国庆节期间市场成交较为清淡，新增成交较少，市场对高价资源抵触明显；硅片方面，关于组件取消出口退税的事件将有初步结论，若果真如此或将刺激几个月组件的出口需求，9个点的收益将刺激企业和贸易商提前抢窗口期出口，并对硅片需求产生强支撑；电池片方面，预计短期价格走势将延续节前逻辑，需求端由印度ALMM政策带动的海外采购与国内集中式项目对高效电池片

4、的需求共同支撑，供给端则逐步向TOPCon钝化技术及210N等大尺寸高效产能倾斜；组件方面，10月国内组件厂成本压力再度提高，但反观需求端近期招标项目不断减少，价格下跌的趋势仍较为明显；光伏玻璃方面，需求端组件采购开始减少，玻璃成交预计也快速下降。风险提示：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。一、锂电板块1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪本周申万电池指数（801737.SI）下跌5.76%，跑输沪深300（000300.SH）5.24pct。本周锂电板块涨幅在所有行业中排名靠后。核心标的受到商务部、海关总署发布的锂电池及

5、中游材料等相关物项实施出口管制影响，出现调整。2、行业及公司事件跟踪中国将对部分高端锂电池及相关材料、设备实施出口管制10月9日，中国商务部、海关总署发布公告，决定对部分锂离子电池及设备、正极材料、石墨负极材料及设备实施出口管制，出口经营者出口上述物项应当依照相关规定，向国务院商务主管部门申请许可。该措施于11月8日起正式实施。公告强调，出口管制不等于禁止出口，企业仍可通过申请许可方式开展出口业务。此举主要是对高端技术和核心设备进行监管，而非阻断海外市场。中国科学院金属研究所：在主链上同时引入具有离子传导功能的乙氧基团和具备电化学活性的短硫链，制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料10月7

6、日，据央视新闻报道，中国科学院金属研究所日前消息，该所科研团队在固态锂电池领域取得突破，为解决固态电池界面阻抗大、离子传输效率低的关键难题提供了新路径。相关研究成果已发表于国际学术期刊先进材料上。传统固态电池中电极与电解质之间的固-固界面接触不良，导致离子传输阻力大、效率低，严重制约其实际应用。研究团队利用聚合物分子的设计灵活性，在主链上同时引入具有离子传导功能的乙氧基团和具备电化学活性的短硫链，制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料。该材料不仅具备高离子传输能力，还能在不同电位区间实现离子传输与存储行为的可控切换。科研人员介绍，基于该材料构建的一体化柔性电池表现出优异的抗弯折性能，可承受