【东证期货】碳酸锂周度报告：旺季内延续去库，关注项目复产进度-251012（12页）.pdf

1、有有色色金金属属未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTable_Title旺季内延续去库，关注项目复产进度旺季内延续去

2、库，关注项目复产进度Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：碳酸锂：震荡碳酸锂：震荡报告日期：报告日期：20252025 年年 1010 月月 1212 日日Table_SummaryTable_Summary旺季内延续去库，关注项目复产进度旺季内延续去库，关注项目复产进度节后锂盐价格窄幅震荡。LC2510 收盘价环比持平于 7.27 万元/吨，LC2511 收盘价环比-0.2%至 7.27 万元/吨；SMM 电池级及工业级碳酸锂现货均价环比-0.1%至 7.36、7.13 万元/吨。氢氧化锂价格略降，SMM 粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.5%至 7.35、7.

3、85 万元/吨。电工价差环比持平于 0.23 万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格升水收窄至 0 附近。当下仍处于旺季去库的现实中，据 SMM 数据，上周国内碳酸锂周产环比略增至 2.06 万吨，库存环比 9.25 日去化 0.2 万吨至 13.5万吨。10 月下游排产仍维持环增，加之进口量略降，国内碳酸锂料延续去库，但去库斜率不及去年同期，因此我们认为基本面短期对价格存有支撑、但难以独立驱动价格上行。向后看，前期高价时的套保及矿石采购支撑年内辉石产量维持高位，叠加项目复产预期，供应端维持高位甚至仍有环增预期；而需求端则面临年底动力板块季节性及补贴退坡带来的回落压力。综合而言，短期或是强

4、现实&弱预期的组合，考虑到供应扰动暂未发酵、且项目复产预期或陆续兑现，相对更建议关注逢高沽空机会，同时建议关注 LC2511-2512 的反套机会。风险提示风险提示下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。陈祎萱陈祎萱 CFACFA高级分析师（有色金属）高级分析师（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:相关报告相关报告如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29周度报告周度报告

5、碳酸锂碳酸锂主力合约行情走势图（碳酸锂）主力合约行情走势图（碳酸锂）有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-10-122期货研究报告目录目录1、旺季内延续去库，关注项目复产进度旺季内延续去库，关注项目复产进度.42、周内行业要闻回顾、周内行业要闻回顾.53、产业链重点高频数据监测、产业链重点高频数据监测.63.1、资源端：锂精矿现货报价持稳、资源端：锂精矿现货报价持稳.63.2、锂盐：盘面偏弱震荡、锂盐：盘面偏弱震荡.63.3、下游中间品：报价略回落、下游中间品：报价略回落.83.4、终端：、终端：8 月磷酸铁锂装机占比进一步提升月磷酸铁锂装机占比进一步提升.104、风险提示、风险提示.10有色

6、金属-碳酸锂-周度报告 2025-10-123期货研究报告图表目录图表目录图表图表 1 1：锂产业链重点高频价格监测：锂产业链重点高频价格监测.4图表图表 6 6：锂精矿现货均价：锂精矿现货均价.6图表图表 7 7：MtMt CattlinCattlin 锂精矿生产利润锂精矿生产利润.6图表图表 8 8：GFEXGFEX 碳酸锂主力合约收盘价（碳酸锂主力合约收盘价（LC2511LC2511）.6图表图表 9 9：GFEXGFEX 碳酸锂期限结构碳酸锂期限结构.6图表图表 1010：国内碳酸锂现货均价及电工价差：国内碳酸锂现货均价及电工价差.7图表图表 1111：碳酸锂基差（：碳酸锂基差（SMM