【华鑫证券】计算机行业点评报告：英伟达：与英特尔合作并投资，巩固AI计算领域核心地位-250925（4页）.pdf

1、 请阅读最后一页重要免责声明 1 诚信、专业、稳健、高效 20252025 年年 0909 月月 2525 日日 英伟达（英伟达（NVDA.ONVDA.O）：与）：与英特尔英特尔合作合作并投资，并投资，巩固巩固AIAI 计算领域计算领域核心地位核心地位 计算机行业点评报告计算机行业点评报告 推荐推荐(维持维持)事件事件 分析师：任春阳分析师：任春阳 S1050521110006 联系人：谢孟津联系人：谢孟津 S1050123110012 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万)-2.7 17.9 78.5 沪深 300 2.2 15.3 34.2 市场表现市场表现 资

2、料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、计 算 机 行 业 点 评 报 告：Waymo：运营扩张提速，技术迭代领先，政策环境助力规模化落地2025-09-24 2、计算机行业点评报告：文远知行（WRD.0）：产品矩阵与全球战略协同2025-09-24 3、计算机行业点评报告：英伟达（NVDA.O）：与 OpenAI 战略合作，部署 10GW 算力2025-09-24 英伟达和英特尔于 9 月 18 日宣布达成合作。双方将共同开发多代数据中心和 PC 产品，聚焦于利用英伟达的 NVLink 技术连接英伟达和英特尔的芯片架构，从而整合英伟达的 AI和加速计算能力与英特尔领先的 CPU

3、 技术及 x86 生态，给客户带来尖端产品方案。同时，英伟达将以每股23.28美元的价格向英特尔投资 50 亿美元购买其普通股。投资要点投资要点 芯片传统双强携手联合，有望带来更强大的芯片传统双强携手联合，有望带来更强大的 AIAI 计计算方案算方案 英伟达和英特尔分别为英伟达和英特尔分别为 GPUGPU 和和 CPUCPU 芯片领域的领军企业，芯片领域的领军企业，两者合作有望进一步打通两者合作有望进一步打通 GPUGPU 和和 CPUCPU 协同的计算生态，带协同的计算生态，带来更强大的计算方案。来更强大的计算方案。尽管当前适用于AI并行计算的GPU芯片受到更多关注，但 CPU 芯片仍然为算

4、力生态中不可或缺的一环，执行一般性计算任务更为高效，能够使 GPU 计算资源集中于高强度并行计算，从而增强 GPU 芯片的利用率和表现。自 1978 年英特尔首创 x86 架构以来，x86 一直是当代计算机计算的基石性架构，在 PC 和数据中心领域保持统治地位。此前英伟达推出了基于 ARM 架构的 Grace CPU，配合Blackwell GPU 用于其 GB200/300 NVL72 机柜方案中。本次英伟达与英特尔合作并向其投资，并表示将把英特尔为英伟达定制的 x86 CPU 整合进其 AI 算力平台中，或考虑到英特尔精通的 x86 架构技术在高性能计算领域相较ARM架构更有优势，从而有望

5、在未来整合出更强大的AI计算方案，增强英伟达算力产品的性能优势，向市场提供更多选择。英伟达 CEO 黄仁勋表示，双方将整合两大世界级计算平台，扩大生态系统，为下一代计算奠定基础。打造更强大的打造更强大的 PCPC 芯片组，有利于推广芯片组，有利于推广 AIPCAIPC 业业务务 英伟达和英特尔均高度重视英伟达和英特尔均高度重视 AIPCAIPC 业务，本次合作中英特业务，本次合作中英特-40-20020406080(%)计算机沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 尔将开发整合了英伟达尔将开发整合了

6、英伟达 RTX GPURTX GPU 的的 x86x86 系统级芯片系统级芯片（SoCSoC），有望推动），有望推动 AIPCAIPC 业务发展。业务发展。AI 模型在端侧个人设备中落地是业内高度关注的产业趋势之一，但受限于端侧芯片算力的制约，当前端侧 AI 的推广和部署仍面临一定阻碍。本次双方合作明确将在端侧 PC 领域推广整合了英特尔 CPU 和英伟达 GPU 技术的系统级芯片，有望给市场带来性能强大的端侧算力方案，从而解决端侧算力不足的制约，加速 AI 模型在端侧的落地推广，在 AIPC 等领域促进双方的业务发展。广泛投资打造泛广泛投资打造泛 AIAI 计算生态圈，巩固英伟达在计算生态圈