电力及公用事业行业周报：8月规上工业风电同比+20.2%全国首个机制电价竞价出炉-250918（18页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2025 年 09 月 18 日 电力及公用事业电力及公用事业 行业周报（行业周报（9.8-9.14）：8 月月规上工业风电规上工业风电同比同比+20.2%，全国首全国首个机制电价竞价出炉个机制电价竞价出炉 股票股票 股票股票 投资投资 EPS（元）（元）PE 代码代码 名称名称 评级评级 2025E 2026E 2025E 2026E 000875.SZ 吉电股份 增持 0.32 0.35 18.38 16.8 001289.SZ 龙源电力 增持 0.77 0.84 22.06 20.23 00836.HK 华润电力

2、 增持 2.76 2.84 6.58 6.39 600027.SH 华电国际 买入 0.6 0.63 8.87 8.44 600163.SH 中闽能源 增持 0.36 0.38 14.58 13.82 600674.SH 川投能源 增持 1.06 1.1 13.53 13.04 600795.SH 国电电力 买入 0.42 0.46 12.38 11.3 600886.SH 国投电力 增持 0.88 0.94 15.35 14.37 600995.SH 南网储能 增持 0.42 0.51 27.86 22.94 601985.SH 中国核电 买入 0.47 0.5 18.85 17.72 资料

3、来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 ly 板块市场表现：板块市场表现：（1）行业估值：本周（2025.9.12）申万公用事业行业指数 PE（TTM）为 18.15 倍，上周为 18.06 倍，2024 年同期为 15.75 倍；本周（2025.9.12）申万公用事业行业指数 PB 为 1.82 上周为 1.81，2024 年同期为 1.69 倍。（2）板块涨跌幅：本周（9.8-9.12）申万公用事业行业指数上涨 0.80%，涨跌幅低于上证指数 0.72 个百分点，低于沪深 300 指数 0.58 个百分点，低于创业板指 1.30 个百分点，在 31 个申万一级行业涨跌幅中排名第 20名。火

4、力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合、燃气申万指数涨跌幅+2.24%、-0.50%、-1.22%、-1.23%、+1.71%、+1.67%、+2.08%。（3）个股涨跌幅：嘉泽新能+19.66%、东望时代+16.43%、恒盛能源+14.40%、世茂能源+10.35%、天富能源+8.06%。相关推荐标的：川投能源-2.35%、国投电力-2.18%、中国核电+0.69%、上海电力+6.88%、中国广核+1.36%、福能股份+3.46%、南网储能+3.80%、长江电力-0.50%、国电电力+3.82%、中闽能源+0.76%、吉电股份+3.98%、广西能源+0.50%。行业动态：1

5、）8 月规上发电量数据出炉：风电大涨20.2%。2）国家发改委：输配电价定价办法（征）再修订。3）江西 136 号文：存量机制电量：集中式 80%、分布式 100%，电价 0.4143 元/度。4）宁夏“136 号文”承接方案：增量竞价 0.180.2595 元/kWh，期限 12 年。5）青海：存量机制电价 0.2277-0.3127 元/度，11 月底前竞价。6）河北南网、冀北电 强于大市强于大市（维持维持评级评级）行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 于夕朦于夕朦 执业证书编号：S1070520030003 邮箱： 分析师分析师 范杨春晓范杨春晓 执业证书编号：S1070521050

6、001 邮箱： 分析师分析师 张靖苗张靖苗 执业证书编号：S1070524070005 邮箱： 分析师分析师 何郭香池何郭香池 执业证书编号：S1070523110002 邮箱： 分析师分析师 杨天放杨天放 执业证书编号：S1070524080003 邮箱： 相关研究相关研究 1、行业周报（9.1-9.7）：陕西、浙江出台 136 号文承接方案，板块市场表现回升2025-09-11 2、行业周报（8.18-8.22）：山西、黑龙江发布 136 号文承接方案，江西省拟开展电力现货市场连续试运行2025-09-01 3、136 号文推动全面入市：新能源行业的分水岭与新周期起点2025-08-22