【东方金诚】8月CPI同比下降0.4%，PPI同比降幅收窄；资金面仍收敛，债市延续弱势-250911（7页）.pdf

1、8 8 月月 CPICPI 同比下降同比下降 0.4%0.4%，PPIPPI 同比降幅收窄同比降幅收窄；资金面资金面仍仍收敛收敛，债市，债市延续弱势延续弱势 【内容摘要】【内容摘要】9 月 10 日，资金面仍收敛；债市延续弱势；转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍下行。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【国家统计局：【国家统计局：8 8 月月 CPICPI 同比下降同比下降 0.4%0.4%】9 月 10 日，国家统计局公布的数据显示，受基数走高影响和食品价格拖累，8 月 CPI 环比持平，同比下降

2、 0.4%，核心 CPI 同比上涨 0.9%，涨幅连续第 4 个月扩大。8 月 PPI 同比下降 2.9%，降幅比上月收窄 0.7 个百分点，为今年 3 月份以来首次收窄；环比由上月下降 0.2%转为持平，结束连续 8 个月下行态势。【国家发改委主任郑栅洁：要保持政策连续性稳定性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期】【国家发改委主任郑栅洁：要保持政策连续性稳定性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期】国家发改委主任郑栅洁 9 月 10 日向全国人大常委会报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况。郑栅洁表示，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展

3、格局，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，统筹高质量发展和高水平安全，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，统筹推动物价水平合理回升、社会就业大局稳定与经济增长，稳住经济基本盘，努力完成全年经济社会发展目标任务。【财政部部长蓝佛安：用好用足更加积极的财政政策，持续用力防范化解重点领域风险】【财政部部长蓝佛安：用好用足更加积极的财政政策，持续用力防范化解重点领域风险】9 月10 日，财政部部长蓝佛安向十四届全国人大常委会第十七次会议报告今年以来预算执行情况。蓝佛安表示，下一步将用好用足更加积极的财政政策，持续用力防范化解重点领域风险。

4、压实预算执行责任链条，将加快预算执行进度、提高资金使用效益和保障资金安全有机结合起来，推动资金和政策尽快落地见效。继续实施好提振消费专项行动，落实落细个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策，激发养老、托育等服务消费潜力。积极发挥专项债券、超长期特别国债等作用，加强财政与金融协同配合，将更多公共服务纳入投资支持范围，积极鼓励民间投资发展。（二）国际（二）国际要闻要闻 【美国美国 8 8 月月 PPIPPI 环比环比-0.1%0.1%，四个月来首次转负，同比增速，四个月来首次转负，同比增速 2.6%2.6%低于预期低于预期】9 月 10 日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国 8 月 PPI 同

5、比 2.6%，预期 3.3%，前值 3.3%；8 月 PPI 环比-0.1%，预期 0.3%，前值下修至 0.9%；8 月剔除食品和能源的核心 PPI 同比 2.8%，预期 3.5%，前值 3.7%；8 月核心 PPI 环比-0.1%，预期 0.3%，前值 0.9%。8 月 PPI 数据呈现结构性分化特征，剔除食品和能源的商品价格上涨 0.3%，主要受关税影响，而服务业成本下降 0.2%，对整体通胀形成缓冲。尽管最终需求价格走软，中间需求价格仍在上升，暗示价格压力可能在未来几个月传导至下游，反映生产链早期价格的中间需求加工商品成本上涨 0.4%。（三）大宗商品（三）大宗商品【国际国际原油期货价

6、格继续上涨，国际天然气价格微涨原油期货价格继续上涨，国际天然气价格微涨】9 月 10 日，WTI 10 月原油期货收涨1.66%，报 63.67 美元/桶；布伦特 11 月原油期货收涨 1.65%，报 67.49 美元/桶；COMEX 12 月黄金期货微幅收跌 0.2 美元，报 3682 美元/盎司；NYMEX 天然气价格收涨 0.13%至 3.102 美元/盎司。二、资金面二、资金面 （一）公开市场操作（一）公开市场操作 9 月 10 日，央行以固定利率、数量招标方式开展了 3040 亿元 7 天期逆回购操作，其中，操作利率 1.40%，投标量 3040 亿元，中标量 3040 亿元。Win