【国元国际控股】中资美元债周报：一级市场发行量持续回升，二级市场投资级优于高收益-250909（13页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款周报周报一级市场发行量持续回升，二级市场投资级优于高收益一级市场发行量持续回升，二级市场投资级优于高收益中资美元债中资美元债2025-09-09 星期二一级市场发行量持续回升：一级市场发行量持续回升：上周中资离岸债一级市场发行量持续回升，新发 9 只债券，规模共约 25.5 亿美元。其中，建设银行伦敦分行发行两笔合计 15 亿美元绿色票据，为上周最大发行规模。二级市场二级市场投资级优于高收益投资级优于高收益：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.46%，新兴市场美元债指数上涨 0.68%。投资级指数最

2、新价报 200.0169，周涨幅 0.50%；高收益指数最新价报 162.9957，周涨幅 0.22%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.41%，投资级回报指数最新价报 241.2337，周涨幅 0.44%；高收益回报指数最新价报244.8969，周涨幅 0.18%。就业数据不及预期，就业数据不及预期，美债收益率美债收益率大幅下行大幅下行：截至 9 月 5 日，2 年期美国国债收益率较上周下行 10.75bps，报 3.5092%；10年期国债收益率下行 15.42bps，报 4.0742%。宏观要闻：宏观要闻：美国 8 月非农就业仅增长 2.2 万人，远不及市场

3、预期；特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定；特朗普：从全球国别关税中豁免金条及石墨、钨、铀等金属产品，同时将硅酮产品纳入征税范围；美国 7 月贸易逆差环比飙升 32.5%至 783 亿美元，高于市场预期；美国 8 月 ADP 就业人数近增加 5.4 万人，远低于市场预期；美国 8 月 ISM 服务业 PMI 指数为 52，录得六个月来最快的扩张速度；美国 7 月职位空缺数降至 718.1 万个，远低于预期；美国 8 月 ISM 制造业指数从 7 月的 48 微升至 48.7，低于市场预期；巴克莱：预计美联储今年将降息三次，每次 25 个基点；欧元区 8 月 CPI 同比上涨 2.1%，预期

4、为持平于 2%；日本央行 10 月加息概率大增；深圳进一步放松住房限购政策。研究部研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email：.hk2中资美元债周报1.一级市场一级市场上周中资离岸债一级市场发行量持续回升，新发 9 只债券，规模共约 25.5 亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元）。建设银行伦敦分行发行两笔合计 15 亿美元绿色票据，为上周最大发行规模；正定国控发行 1 亿美元债券，息票率 6.9%，为上周定价最高的新发债券；市场需求旺盛，复星国际发行 4 亿美元债券，息票率 6.8%，最终认购超 6倍。表表 1：上周新发中资离岸债：上周新发中资离岸债债

5、券代码发行公司发行额（百万）货币息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普 惠誉XS3108838676深圳市福田投资控股有限公司500CNY2.622025/9/12金融XS3012379957正定县国有资产控股运营集团100USD6.92025/9/23城投XS317582811复星国际400USD6.82025/9/2BB-4NC2.5其他HK0001186169建设银行伦敦分行2000CNY1.892025/9/4A13金融XS3170555794建设银行伦敦分行1000USDSOFR+50bps2025/9/4A13金融XS3170556768建设银行伦敦分行500USDSOFR

6、+58bps2025/9/4A15金融XS3175957276深圳明德控股750HKD3.52025/9/43其他XS3172004718常州新运城发集团50EUR3.82025/9/53城投XS3175251092常州新运城发集团35EUR2.62025/9/53城投资料来源：DMI、国元证券经纪（香港）整理2.二级市场二级市场2.1 中资美元债指数表现中资美元债指数表现上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.46%，新兴市场美元债指数上涨 0.68%。中资美元债投资级指数最新价报 200.0169，周涨幅 0.50%；中资美元债高收益指数最新价报 162.9