【国泰期货】胶版印刷纸周度报告-250824（19页）.pdf

1、Guotai Junan Futures all rights reserved,please do not reprint国泰君安期货研究所 石忆宁投资咨询从业资格号：Z0022533日期：2025年8月24日国泰君安期货 能源化工胶版印刷纸周度报告Special report on Guotai Junan FuturesCONTENTS2行业资讯01行情走势02供需数据03行情研判04行业资讯现货价格成本利润季节性特征供给需求库存进出口行情研判行业资讯1Special report on Guotai Junan Futures行业资讯41.【国内双胶纸周度企业库存分析】据卓创资讯数据监

2、测统计，本周四双胶纸库存天数较上周四上升0.60%，本周趋势由降转升。秋季学期教材教辅用书印制工作基本结束，刚需层面暂无增量支撑，社会面订单持续疲软，且华北地区个别印厂停机，利空纸企库存走势。2.【国内双胶纸周度企业开工负荷分析】据卓创资讯数据统计，本周双胶纸开工负荷率在48.52%，环比下降0.16个百分点，本周降幅环比收窄0.34个百分点。规模纸厂基本正常生产，华东地区个别中小产线存在短暂转产其他纸种的情况，市场整体开工略有下滑。3.【进口：Suzano宣布2025年9月桉木阔叶浆金鱼外盘价格上涨】Suzano宣布2025年9月亚洲价格上涨20美元/吨，欧美价格上涨80美元/吨。4.【20

3、25年7月欧洲商品化学纸浆消费量、库存情况统计】据UTIPULP数据显示，2025年7月欧洲化学纸浆消费量81.42万吨，同比下降2.07%；欧洲化学纸浆库存量68.32万吨，同比上升8.65%。库存天数26天，较去年同期上涨3天。资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究行情走势02Special report on Guotai Junan Futures高白行情走势6资料来源：同花顺iFinD，卓创资讯，国泰君安期货研究日期08-2270g高白均价4925昨日4950上周4950环比-25周同比-25价格数据价格数据450050005500600065007000750080002016-04

4、-282017-04-282018-04-282019-04-282020-04-282021-04-282022-04-282023-04-282024-04-282025-04-28元/吨主流市场双胶纸（70g高白）日度均价Special report on Guotai Junan Futures现货市场价格与成本利润变化7资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究市场市场区域区域纸种纸种2025/8/222025/8/15周环比周环比70g天阳46004600070g晨鸣云镜49004900070g华夏太阳48754875070g天阳45004550-5070g晨鸣云豹47004800-10

5、070g华夏太阳48004900-100含税收入49254950-25含税成本50445063-20税前毛利-119-113-6不含税收入43584381-22不含税成本46364653-17税后毛利-278-273-5现货市场山东市场广东市场成本利润税前税后Special report on Guotai Junan Futures季节性特征8资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究现货均价含税成本税前毛利税后毛利40004500500055006000650070007500元/吨20212022202320242025-1000-500050010001500元/吨2021202220232

6、0242025-1000-5000500100015002000元/吨2021202220232024202540004500500055006000650070007500800001-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01元/吨20212022202320242025供需数据03Special report on Guotai Junan Futures行业产能：产能持续投放，当前行业整体偏过剩10资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究双胶纸产能和yoy双胶纸年度产量和产能利用率 2024年，国