【国泰期货】棕榈油：跟随宏观为主，回调整理 豆油：美豆驱动不足，回调整理-250820（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 棕榈油：棕榈油：跟随宏观为主跟随宏观为主，回调整理回调整理 豆油豆油：美豆美豆驱动不足驱动不足，回调回调整理整理 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 【基本面跟踪】油脂基本面数据 单位单位收盘价(日盘）收盘价(日盘）涨跌幅涨跌幅收盘价（夜盘）收盘价（夜盘）涨跌幅涨跌幅棕榈油主力元/吨9,5880.57%9,486-1.06%豆油主力元/吨8,5540.07%8,384-1.99%菜油主力元/吨9,8980.47%9,767-1.32%马棕主力林吉特/吨4,520-0.07%4,476-1.00%CBOT豆油主力美分/磅51.84-2.7

2、8%单位单位昨日成交昨日成交成交变动成交变动昨日持仓昨日持仓持仓变动持仓变动棕榈油主力手87,436-145401123,902-25,027豆油主力手83,430-63,139156,019-35,479菜油主力手29,314-15,68242,875-3,935单位单位棕榈油(24度):广东元/吨一级豆油：广东元/吨四级进口菜油：广西元/吨马棕油FOB离岸价（连续合约）美元/吨单位单位棕榈油（广东）元/吨豆油（广东）元/吨菜油（广西）元/吨单位单位菜棕油期货主力价差元/吨豆棕油期货主力价差元/吨棕榈油91价差元/吨豆油91价差元/吨菜油91价差元/吨005期货现货基差122现货价格现货价格

3、9,9601,11562价格变动价格变动9,7101408,810256现货基差现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。前一交易日前一交易日前两交易日前两交易日-52-504826210242-1,114-1,0682832价差 资料来源：同花顺 iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】【宏观及行业新闻】马来西亚棕榈油理事会（MPOC）周二表示，在生物柴油需求支撑、豆油供应趋紧及棕榈油供应增速放缓的推动下，预计马来西亚棕榈油价格将维持在 43

4、00 令吉上方。2022025 5 年年 8 8 月月 2020 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 据欧盟委员会，截至 8 月 17 日，欧盟 2025/26 年度大豆进口量为 174 万吨，而去年为 186 万吨。欧盟2025/26 年油菜籽进口量为 33 万吨，而去年为 57 万吨。欧盟 2025/26 年棕榈油进口量为 29 万吨，而去年为 50 万吨。巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西 8 月大豆出口量料达到 890 万吨，前一周预估为 880 万吨。巴西8月豆粕出口量料达到233万吨，前一周预估为2

5、27万吨。巴西8月玉米出口量料达到805万吨，前一周预估为 797 万吨。美国农场期货杂志旗下 ProFarmer 公司作物巡查：预计 2025 年俄亥俄州玉米单产为 185.69 蒲式耳/英亩，2024 年作物巡查为 183.29 蒲式耳/英亩。预计 2025 年南达科他州玉米单产为 174.18 蒲式耳/英亩，2024 年作物巡查为 156.51 蒲式耳/英亩。预计 2025 年俄亥俄州大豆平均结荚数为 1287.28 个，2024 年作物巡查为 1229.93 个。预计 2025 年南达科他州大豆平均结荚数为 1188.45 个，2024 年作物巡查为 1025.89个。【趋势强度】【趋

6、势强度】棕榈油趋势强度：-1 豆油趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算