【东方金诚】2月CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%；资金面整体平稳，债市大幅调整-250310（8页）.pdf

1、2 2 月月 CPICPI 同比下降同比下降 0.7%0.7%，PPIPPI 同比下降同比下降 2.2%2.2%；资金面整体平稳，债市大幅资金面整体平稳，债市大幅调整调整 【内容摘要】【内容摘要】3 月 7 日，尽管央行连续五日净回笼，但资金面整体依然平稳；货币宽松预期不断修正，债市大幅调整；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍下行。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【今年前两个月我国货物贸易开局平稳，出口规模创历史同期新高】【今年前两个月我国货物贸易开局平稳，出口规模创历史同期新高】3

2、月 7 日，海关总署发布的数据显示，前两个月我国货物贸易进出口总值 6.54 万亿元人民币，同比下降 1.2%（与去年同期相比，今年前两个月少了 2 个工作日，剔除不可比因素影响，进出口增长 1.7%）。其中，出口 3.88 万亿元，增长 3.4%；进口 2.66 万亿元，下降 7.3%。按美元计价，前两个月我国进出口总值 9093.7 亿美元，同比下降 2.4%；其中，出口 5399.4 亿美元，增长 2.3%；进口 3694.3亿美元，下降 8.4%；贸易顺差 1705.2 亿美元。【两部门：【两部门：2 2 月我国外汇储备增加月我国外汇储备增加 182182 亿美元，黄金储备连增亿美元，

3、黄金储备连增 4 4 个月】个月】国家外汇管理局 3 月 7日公布的统计数据显示，中国 2 月外汇储备为 32272.24 亿美元，环比增加 181.88 亿美元，前值为 32090.36 亿美元。国家外汇管理局表示，2 月受主要经济体宏观政策和经济数据、主要央行货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，有利于外汇储备规模保持基本稳定。同时，央行连续 4 个月增持黄金。央行 3 月 7 日公布的数据显示，2 月末黄金储备为 7361 万盎司，较 1 月末的 7345 万盎司

4、增加 16 万盎司。【财政部发行【财政部发行 20252025 年两期凭证式储蓄国债，最大发行总额年两期凭证式储蓄国债，最大发行总额 300300 亿元】亿元】财政部 3 月 7 日公告，决定发行 2025 年第一期储蓄国债（凭证式）和 2025 年第二期储蓄国债（凭证式），第一期和第二期国债均为固定利率、固定期限品种，最大发行总额 300 亿元，其中，第一期期限为 3 年，最大发行额 150 亿元，票面年利率 1.93%；第二期期限为 5 年，最大发行额 150 亿元，票面年利率 2%。两期国债发行期为 2025 年 3 月 10 日至 2025 年 3 月 19 日。【国家统计局：【国家统

5、计局：2 2 月份月份 CPICPI 同比下降同比下降 0.7%0.7%，PPIPPI 同比下降同比下降 2.2%2.2%】3 月 9 日，国家统计局发布数据显示，2 月份，CPI 环比下降 0.2%，同比下降 0.7%；PPI 环比下降 0.1%，同比下降 2.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，这主要是受春节错月、假期和部分国际大宗商品价格波动等因素影响。从结构看，一些领域价格显现积极变化，CPI 中部分工业消费品和服务价格稳中有涨，PPI 降幅有所收窄，当前物价温和回升的态势没有改变。【四部门介绍惠民生举措，坚决稳住楼市】【四部门介绍惠民生举措，坚决稳住楼市】3 月 9 日，十四

6、届全国人大三次会议在北京梅地亚中心新闻发布厅举行记者会。民政部部长陆治原、人力资源和社会保障部部长王晓萍、住房和城乡建设部部长倪虹、国家卫生健康委员会主任雷海潮就民政、就业和社会保障、住房、卫生健康等相关问题回答中外记者提问，透露多项惠民生的务实举措。倪虹表示，今年以来，房地产市场保持止跌回稳的积极势头。住房城乡建设部将会同有关部门坚持长短结合，标本兼治，坚决稳住楼市。（二）国际（二）国际要闻要闻 【美国美国 2 2 月新增非农就业人数低于预期，失业率意外升高月新增非农就业人数低于预期，失业率意外升高】3 月 7 日，美国劳工统计局公布数据显示，2 月非农就业人口增长 15.1 万人，不及预期