【国盛证券】2025年8月海外金股推荐：关注地缘和AI催化-250731（20页）.pdf

1、证券研究报告|策略报告 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 海外市场海外市场 关注关注地缘地缘和和 AI 催化催化2025 年年 8 月海外金股推荐月海外金股推荐 近期重点事件：近期重点事件：中美第三次经贸会谈在瑞典举行，关注后续谈判结果。中美第三次经贸会谈在瑞典举行，关注后续谈判结果。斯德哥尔摩当地时间 7 月 28 日下午，中美双方在瑞典举行经贸会谈。这是继今年 5 月在瑞士日内瓦、6 月在英国伦敦之后，中美双方在三个月内举行的第三场经贸会谈。此次瑞典会谈的时间点，是在 8 月12 日中美商定的 90 天关税暂缓期到期之前。中美两大经济体会达成怎样的

2、会谈成果，牵动全球目光。国务院总理李强国务院总理李强 7 月月 16 日主持召开国常会。日主持召开国常会。会议指出，做强国内大循环是推动经济行稳致远的战略之举；审计整改是发挥审计监督作用的重要一环，事关政府公信力和执行力；要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，针对该产业领域出现的各种非理性竞争现象，坚持远近结合、综合施策，切实规范新能源汽车产业竞争秩序。7 月月 26 至至 29 日，世界人工智能大会（日，世界人工智能大会（WAIC 2025）在）在上海上海举行举行。相关领导出席开幕式并致辞。本届大会以“智能时代 同球共济”为主题，汇聚 73 个国家和地区超 1572位顶尖学者、产业领袖，包括

3、 12 位图灵奖、菲尔兹奖、诺贝尔奖得主，共同擘画 AI 发展蓝图。在这场全球 AI“风向标”盛会上，六联智能以“全栈 AI，智联万物”为主题，系统性呈现覆盖消费端、工业端、国产化的创新成果。H20 芯片解禁。芯片解禁。今年 4 月，H20 芯片被美国以国家安全为由，对包括中国在内的一些国家禁售。近期，英伟达 CEO 黄仁勋在北京访问期间宣布，美国政府已批准 H20 芯片恢复对华出口。OpenAI 正准备于正准备于 8 月发布下一代语言模型月发布下一代语言模型 GPT5，目前处于最后测试和安全评估阶，目前处于最后测试和安全评估阶段。段。OpenAI CEO Sam Altman 已在社交平台确

4、认 GPT5 将于夏季推出，但尚未公布准确发布日期。GPT5 将整合 GPT 系列与 o3 合理推理模型，实现统一多模态系统，涵盖文本、图像、音频，可能支持视频；将推出多个版本，包括主模型、GPT5 mini（ChatGPT 和 API 可用）与仅限 API 的 GPT5 nano；预计具备更强的推理能力、更大上下文窗口、进阶多模态处理与记忆能力。当前配置建议：当前配置建议：1）关注龙头消费企业，如泡泡玛特等；2）关注 AI for Science 领袖企业，如晶泰控股等；3）关注成长性可期的能源企业，如中国秦发等；4）关注港股地产头部梯队企业，如绿城中国等；5）关注受益于 AI 发展的互联网

5、及硬件企业，如阿里巴巴、快手、小米集团等；6）关注多场景规格升级的光学企业，如丘钛科技、瑞声科技、舜宇光学等；7）关注产品周期强势、受益于智驾趋势的新势力，如零跑汽车、小鹏汽车等。2025 年年 8 月海外金股组合：月海外金股组合：泡泡玛特（泡泡玛特（9992.HK）：一季度境外业务全面高增，境内线上线下齐发力。晶晶泰控股（泰控股（2228.HK）：AI for Science 全球领袖，万亿赛道启航。中国秦发（中国秦发（0866.HK）：资产负债表大幅改善，开启蜕变。绿城中国（绿城中国（03900.HK）：品质房企，拿地销售领跑行业。阿里巴巴（阿里巴巴（9988.HK）：阿里云增长提速，AI

6、 投入坚定不改。快手快手-W（1024.HK）：泛货架和外循环共进，看好可灵前景。小米集团小米集团-W（1810.HK）：持续成长，持续创新。丘钛科技（丘钛科技（1478.HK）：光学规格升级，进军新兴场景。瑞声科技（瑞声科技（2018.HK）：光学高端化、引领新终端。舜宇光学科技（舜宇光学科技（2382.HK）：光学升规需求持续，策略调整巩固格局。零跑汽车（零跑汽车（9863.HK）：）：销量有望节节创新高。小鹏汽车小鹏汽车-W（9868.HK）：强势产品周期，期待 G7 及图灵 AI 智驾升级。风险提示：风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险