【华宝期货】煤焦：煤炭进口量下降 盘面震荡运行-250610（1页）.pdf

1、晨报晨报 煤焦煤焦重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-逻辑逻辑：昨日，煤焦期货价格反弹表现乏力，夜盘再度走弱。现货端，上周钢厂对焦炭价格的第 3 轮调降正式落地，本轮降幅提升至 70-75 元/吨，自 5 月中旬至此 3 轮累计下跌 170-185 元/吨；焦煤价格同样保持弱稳运行。海关总署数据显

2、示，5 月我国进口煤炭 3604 万吨，环比下降 4.7%，同比下降 17.7%，1-5 月累计进口 18872.2 万吨，同比下降 7.9%。高频数据显示，5月甘其毛都口岸蒙古煤炭总计通关293.8万吨，同比下降16.5%。国内煤矿生产延续小幅下滑趋势，但尚未出现大面积停减产。523 座炼焦煤样本矿山原煤日产 189.9 万吨，环比减少 1.8 万吨，同比下降 7.8万吨，不过当前煤矿端库存压力尚未减轻，煤矿端原煤库存增至 670.8万吨，环比增加 29.7 万吨，同比增加 335.7 万吨；精煤库存 480.7 万吨，环比增加 7.7 万吨，同比增加 204 万吨。煤焦需求延续小幅回落走势

3、，但下降速度偏缓，上周钢厂日均铁水产量降至 241.8 万吨，环比上周减少0.11 万吨，同比去年增加 6.05 万吨。钢厂整体盈利率小幅收窄，引导开工下滑，总体上对冲了煤矿近期的减产行为，基本面上给与煤价反弹的驱动仍显不足。观点观点：短期市场情绪回暖，对煤价有一定支撑。但基本面上，煤焦供需均高位小幅下滑，库存压力仍较大，反弹需谨慎对待。后期关注后期关注/风险因素：风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。煤焦煤焦：煤炭进口量下降煤炭进口量下降 盘面震荡运行盘面震荡运行投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2025 年 6 月 10 日