【华泰期货】原油日报：美国限制乙烷丁烷出口，中美对话缓和市场情绪-250606（6页）.pdf

1、原油原油日报日报|20252025-0606-0606 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 美国限制乙烷丁烷出口，中美对话缓和市场情绪美国限制乙烷丁烷出口，中美对话缓和市场情绪 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨52美分，收于每桶63.37美元，涨幅为0.83%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨48美分，收于每桶65.34美元，涨幅为0.74%。SC原油主力合约收跌1.07%，报463元/桶。2、欧洲央行将存款机制利率下调25个基点至2%，符合市场预期，为连续第7次会议降息。主要再融资利率和边际贷款利率分

2、别从2.4%和2.65%下调至2.15%和2.4%，处于2023年初以来的最低水平。这是对通胀放缓以及特朗普贸易战对欧元区经济增长威胁的回应。（来源：Bloomberg）3、美国上周首次申请失业救济的人数意外增加，达到自去年10月以来的最高水平，这进一步表明就业市场正在降温。美国至5月31日当周初请失业金人数增加0.8万人至24.7万人，高于市场预期的23.5万。最近的数据和调查表明，美国经济活动正在放缓，未来几周初请人数的持续增长可能就是一个迹象，表明裁员正在增加。四周均值也升至23.5万，为去年10月以来的最高水平。续请失业金人数略有下降，但仍处于较高水平，表明失业人员找到工作的时间正在延

3、长。（来源：Bloomberg）4、新加坡企业发展局（ESG）：截至6月4日当周，新加坡燃料油库存上涨24.3万桶，达到6周高点2258.1万桶；中馏分油库存下降68.6万桶，至924万桶的4周低点；轻馏分油库存上涨8.1万桶，达到两周高点1310.2万桶。（来源：Bloomberg）5、以色列向白宫保证，除非美国总统特朗普发出与伊朗谈判失败的信号，否则以色列不会对伊朗的核设施发动袭击。以色列一名高级官员称，虽然以色列国防军一直在为可能对伊朗发动的袭击进行训练，但美国和其他国家误解了以色列国防军在打击也门胡塞武装之前采取的措施，认为这是为即将对伊朗发动的袭击做准备。（来源：Bloomberg）

4、投资逻辑投资逻辑 在日内瓦协议后，近期中美都在指责对方违反了协议，并实施了新的反制措施，而昨日的中美首脑通话这有助于缓和当前的僵局，不过近期美国工业与安全局对出口中国的乙烷与丁烷船货实施了限制措施，要求相关出口企业进行出口许可证管理，美国最大的NGL出口商EPD目前有三船乙烷受到了该政策的影响可能无法顺利到货中国，但这对于美国乙烷消纳与中国乙烷裂解企业都是不利消息，近期乙烷MB价格跌至历史低位，地缘政治带来的贸易扰动再度升温。策略策略 油价震荡筑底，中期空头配置 风险风险 下行风险：伊核协议达成，宏观黑天鹅事件 原油原油日报日报|20252025-0606-0606 2025年期货市场研究报告

5、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油原油日报日报|20252025-0606-0606 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：原油期货价格走势原油期货价格走势.4 图图2 2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比.4 图图3 3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比.4 图图4 4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比.4 图图5 5：原油期货与金价走势对比原油期货与

6、金价走势对比.4 图图6 6：中国炼厂利润中国炼厂利润.4 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油原油日报日报|20252025-0606-0606 第 4 页 第 4 页 图图1：原油期货价格走势原油期货价格走势 图图2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 图图3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比 图图4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜