【华金期货】螺纹周报-250508（10页）.pdf

1、华 金 期 货 螺 纹 周 报华金期货研究院2025/5/83螺纹供应螺纹产量本周高位回落，钢厂利润可观，预计产量仍将维持在当前水平，持续关注钢厂产量与利润的边际变化。需求表观需求本周大幅回落，节后逐渐进入淡季，预计需求仍将会承压，水泥熟料产能利用率正常波动，关注需求端近期表现。库存螺纹整体库存转降为升，螺纹总库存增加9.63万吨，钢厂库存回升15.11万吨，社会库存本周去库5.48万吨，持续关注产量与需求的平衡。成本据估算即时高炉成本在2890元/吨左右，15日平均成本在2910元/吨左右。基差与价差期货大幅回落，现货回较慢，基差逐渐走扩。总结本周黑色震荡承压，节后原料支撑不再，需求面临淡季

2、，产需双双回落，黑色系列整体承压下行，预计仍有回落空间，市场环境改变，逢高做空螺纹。近期重要事件5.9 中国4月进出口贸易帐5.10-15 中国4月社融信贷5.9 多位美联储官员相关讲话5.10 09:30 中国4月CPI/PPI5.13 20:30 美国4月CPI5.15 17:00 欧元区一季度GDP上涨：需求持续回升 库存高点大幅低于往年同期下跌：需求走弱持续性累库螺纹周度汇总螺纹周度汇总一、螺纹供应数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货Mysteel本周产量回落9.85万吨至223.53万吨，其中电炉回落3.24万吨，高炉回升6.61万吨，中钢协旬度数据显示钢材产量位于高位。2000

3、250030003500400045005000010203040506070809101112中钢协钢材产量合计（旬度）20202021202220232024202515001700190021002300250027002900010203040506070809101112中钢协会员企业粗钢产量（旬）202020212022202320242025150200250300350400010203040506070809101112螺纹长流程产量2020202120222023202420250102030405060010203040506070809101112螺纹短流程产量2020

4、20212022202320242025150200250300350400010203040506070809101112螺纹钢总产量202020212022202320242025二、螺纹需求数据来源&制图：钢联、万得、华金期货表观需求本周因节假日因素大幅回落，预计三季度需求难有较强表现，节后逐渐进入淡季，预计需求仍将会承压，水泥熟料产能利用率本周有所回升，Mysteel日成交随价格有所起伏，整体表现偏弱。150200250300350400450500010203040506070809101112螺纹钢表观消费（万吨）2020202120222023202420250102030405

5、060708090010203040506070809101112水泥熟料：产能利用率：中国（周）20212022202320242025010020030040050060005000010000015000020000025000030000035000020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-0723-1024-0124-0424-0724-1025-0125-04Mysteel日成交与螺纹需求对比MS建材5日平均值螺纹钢表观消费3三、螺纹钢库存数据来源&制图：钢联、万得、华金期货螺

6、纹钢总库存本周转去为增，热卷库存亦小幅回升，螺纹钢厂库存本周回升15.11万吨至188.27万吨左右，社会库存本周回落5.48万吨至465.36万吨，总库存本周回升9.63万吨至653.63万吨，中钢协旬度数据显示会员企业钢材库存维持在均值水平。300800130018002300010203040506070809101112螺纹钢总库存（万吨）2020202120222023202420252004006008001000120014001600010203040506070809101112螺纹钢社会库存（万吨）20202021202220232024202510020030040050