【安粮期货】碳酸锂期货月报（202505）：综述：碳酸锂4月再探底，多空博弈待破局-250506（13页）.pdf

1、安粮期货商品研究报告碳酸锂期货碳酸锂期货月报（月报（202505）安粮期货研究所安粮期货研究所2025 年年 5 月月 6 日日投资咨询业务资格投资咨询业务资格皖证监函【皖证监函【2012017 7】2 20303 号号研究所研究所有色有色小组小组研究员研究员李雨馨李雨馨：从业资格号从业资格号：F3023505F3023505投资咨询号投资咨询号：Z0013987Z0013987助理研究员：杨明明杨明明：从业资格号从业资格号：F03136091F03136091初审：初审：沈欣萌资格号为：沈欣萌资格号为：F3029146F3029146Z0014147Z0014147复审：复审：李雨馨李雨馨：

2、从业资格号从业资格号：F3023505F3023505投资咨询号投资咨询号：Z0013987Z0013987综述：碳酸锂综述：碳酸锂 4 月再探底，多空博弈待破局月再探底，多空博弈待破局1、供给层面：3 月碳酸锂月度产量 71260 吨，同比增长 66.5%，环比增长27%。从地区产量分布来看，江西、四川和青海三大主产区产量增量合计约 1.3万吨。具体来看，江西 3 月碳酸锂产量为 2.8 万吨，环比增加 7490 吨；四川产量为 1.1 万吨，环比增加 3400 吨；青海产量为 1.4 万吨，环比增加 1140 吨。截止 4 月 30 日当周，碳酸锂周度开工率为 62.6%，环比下滑 0.1

3、%，同比增长 0.97%。进口方面，3 月碳酸锂进口量为 1.8 万吨，环比增长 47.1%，同比下滑 5.74%。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美。其中 3 月智利向中国出口 1.2 万吨，同比下滑 21.6%，环比增长 69%；从阿根廷进口 0.46 万吨，环比增加 5.9%，同比增加 86.3%。从进口金额来看，3 月份进口金额为 1.8 亿美元，进口均价为7.1 万元/吨。2、需求层面：正极材料方面，3 月三元材料产量 6.1 万吨，较上月环比增长25.1%，同比增加 13.82%；3 月磷酸铁锂产量为 25.4 万吨，环比增长 17.4%，同比增长 54.7%；动力电池方面

4、，3 月我国动力电池产量为 118.3GWh，同比增长 56.1%，环比增长19.9%；我国动力电池装车量56.6GWh，同比增长61.7%，环比增长62.1%，装机率为 47.8%。其中三元电池装车量 10GWh，同比下降 11.5%，环比增长 56.2%，占总装车量 17.7%；磷酸铁锂电池装车量 46.6Wh，同比增长 97.4%，环比增长 64%，占总装车量 82.3%。终端消费方面，4 月 1-27 日，全国乘用车新能源市场零售72.8 万辆，同比去年 4 月同期增长 24%，较上月同期下降 10%，全国新能源市场零售渗透率 52.3%，今年以来累计零售 314.8 万辆，同比增长

5、33%。3、库存表现：截至 4 月 24 日，周度库存为 131864（+259）实物吨，其中冶炼厂库存 52400（+270）实物吨，下游库存 42823（+1089）实物吨，其他环节库存 36441（-1300）实物吨；3 月月度库存为 90070 实物吨，同比增长 47%，环比增长 17%；其中下游库存 39293（+8582）实物吨，冶炼厂库存 50777（+4365）实物吨。交易所库存方面，3 月底集中注销后再注册，截至 4 月 30 日的仓单总量达 3.3 万手。4、宏观环境：4 月 27 日，宁夏宝丰公众号消息，宝丰储能正极、负极、电解液厂暨宝丰能源四期烯烃新材料项目集中开工现场

6、推进会在宁东基地举行，总投资 310 亿元。其中，宝丰新型储能材料项目投资 105 亿元，将推进年产 2 万吨磷酸铁锂正极、15 万吨人造石墨负极、17 万吨电解液，及 100GWh 锂电池、储能系统和电站建设，助力宁夏建成新型储能材料生产基地，支撑新能源示范区、“中国算力之都”及绿电园区等建设。总结：4 月碳酸锂市场延续弱势格局。主力合约受宏观情绪冲击，跳空低开跌破 7 万元/吨关键平台，反弹动能不足后持续下探，月末击穿去年历史低点，截至 4 月 30 日收盘报 65960 元/吨，较月初累计跌幅超 6%。从基本面来看，成本端压力持续加剧。锂矿石各品类价格加速下行，冶炼企业利润空间显著收窄；