【创元期货】股指期货早报：A股周三扛住极限施压，特朗普宣布90天关税暂停-250410（15页）.pdf

1、 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 1 股指股指期货期货早早报报 2 202025 5.4 4.1 10 0 报告报告摘要摘要：海外方面，欧盟通过了对价值 232 亿美元的美国进口产品征收25%关税。在中国反制之后，欧盟也开始反制。美元相关资产美元、美债、美股经历恐慌性抛售。之后特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施 90 天关税暂停，对中国加征关税至 125%。隔夜外围市场大涨，美元指数先跌后涨，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指期货大涨，道指收涨 7.87%，标普上涨 9.52%，纳指上涨 12.16%，纳斯达克中国金龙指数上涨 4.5%，离岸人民

2、币汇率回到 7.35 的水平。另外今日美联储也公布 3 月会议纪要，决策者一致认为美国经济面临着同时通胀上升和增长放缓的风险，维持利率不变是适当的。特朗普与美联储的博弈，美联储更有耐心，特朗普的贸易博弈也超出预期。这也表示管理层在出台政策时候不能完全无视金融市场，而美受到金融市场制约明显更大。国内盘面上看，在美对中继续加征 50%关税后，周三 A 股扛住了极限施压，大盘上涨 1.31%，深成指上涨 1.22%，创业板指上涨 0.98%，市场呈现先回落后上涨的走势。国家队的护盘也从沪深 300 扩大至。中证 1000，个股的流动性注入，平缓了市场悲观预期。虽然盘面板块轮动过快，但目前首要问题是解

3、决流动性的问题，国家队在经历几次救市后经验明显丰富。板块上看，军工、商贸零售、房地产、计算机、社会服务涨幅居前，仅银行、石油石化一级板块下跌。全市场 4526只个股上涨，777 只个股下跌。整体来看，美因美债的暴跌做出让步，特朗普与美联储的博弈，美联储更有耐心。而 A 股在国家队的下场下扛住了极限施压，个股流动性问题得到缓解。后续的贸易战和科技战不宜过分悲观，在关税相关牌已经出得差不多时候，后续更多等待管理层稳经济措施的出台。关注前期下跌较多的转口贸易板块。考虑到国家队拖而不举的方式，指数短期还是要面临分歧，预期今日重点转为沪深 300 等权重。多沪深 300 或上证 50，空中证 1000

4、的套利继续持有观察。创元研究 股指研究员：刘钇含 邮箱： 投资咨询资格号：Z0015686 A A 股股周三周三扛住扛住极限极限施压施压，特朗普特朗普宣布宣布 9 90 0 天天关税关税暂停暂停 2022025 5 年年 4 4 月月 1 10 0 日日 股指早股指早报报 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 一、行情观点 1.1 海外隔夜 欧盟通过了对价值 232 亿美元的美国进口产品征收 25%关税。在中国反制之后，欧盟也开始反制。美元相关资产美元、美债、美股经历恐慌性抛售。之后特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施 90 天关税暂停，对中国加征关税至 125%。隔夜

5、外围市场大涨，美元指数先跌后涨，美债收益率回落，黄金上涨，美三大股指期货大涨，道指收涨 7.87%，标普上涨 9.52%，纳指上涨 12.16%，纳斯达克中国金龙指数上涨 4.5%，离岸人民币汇率回到 7.35的水平。另外今日美联储也公布 3 月会议纪要，决策者一致认为美国经济面临着同时通胀上升和增长放缓的风险，维持利率不变是适当的。特朗普与美联储的博弈，美联储更有耐心，特朗普的贸易博弈也超出预期。这也表示管理层在出台政策时候不能完全无视金融市场，而美受到金融市场制约明显更大。1.2 国内行情回顾 盘面上看，在美对中继续加征 50%关税后，周三 A 股扛住了极限施压，大盘上涨 1.31%，深成

6、指上涨 1.22%，创业板指上涨 0.98%，市场呈现先回落后上涨的走势。国家队的护盘也从沪深 300 扩大至。中证 1000，个股的流动性注入，平缓了市场悲观预期。虽然盘面板块轮动过快，但目前首要问题是解决流动性的问题，国家队在经历几次救市后经验明显丰富。板块上看，军工、商贸零售、房地产、计算机、社会服务涨幅居前，仅银行、石油石化一级板块下跌。全市场 4526 只个股上涨，777 只个股下跌。消息上看，国新办发布关于中美经贸关系若干问题的中方立场白皮书。1.3 重要资讯 1 仅生效 13 个小时后，特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策，期限为 90 天以供谈判，特朗普还表示过去几天一