【开源证券】医药生物行业周报：麻药龙头归核重整，创新管线接踵而至-250727（14页）.pdf

1、医药生物医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/14 医药生物医药生物 2025 年 07 月 27 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 siRNA 药物快速发展，国内药企出海 潜 力 大 行 业 点 评 报 告-2025.7.21 集采政策明确优化，继续推荐制药板块性机会行业周报-2025.7.20 CXO 龙头中报业绩超预期，重点关注 板 块 后 续 行 情 行 业 周 报-2025.7.13 麻药龙头归核重整，创新管线接踵而至麻药龙头归核重整，创新管线接踵而至 行业周报行业周报 余汝意（分析师）余汝意（分析师）刘艺（联系人）刘艺

2、（联系人）聂媛媛（联系人）聂媛媛（联系人） 证书编号：S0790523070002 证书编号：S0790124070022 证书编号：S0790124050002 人福医药：人福医药：麻药龙头归核重整，麻药龙头归核重整，创新价值有待发掘创新价值有待发掘 人福医药归核重整持续推进，麻醉镇痛子公司宜昌人福奠定公司基本盘：人福医药归核重整持续推进，麻醉镇痛子公司宜昌人福奠定公司基本盘：宜昌人福为芬太尼系列龙头，新老产品维持稳定增长贡献公司业绩，同时非手术科室持续高增长，随着适应症增加与科室开拓，未来有望保持稳定增长；公司持续加码口服剂型研发与疼痛管理等应用场景拓展，带来新增量；公司创新药苯磺酸瑞马唑

3、仑与磷丙泊酚二钠安全性均优于丙泊酚，麻药布局持续完善。大力布局创新管线，创新价值有待发掘大力布局创新管线，创新价值有待发掘：子公司光谷人福 pUDK-HGF 已完成 III期临床，严重下肢缺血性疾病目前尚无有效疗法，该药有望如期上市。同时公司布局一系列差异化创新管线，包括 1 款单抗，靶点为 FGFR2b，其余为化药；从适应症来看，主要用于疼痛、实体瘤以及炎症性肠病等。公司早研管线靶点多较为新颖，研发布局差异化显著，创新价值有待发掘。本周医药生物上涨本周医药生物上涨 1.9%，医疗研发外包板块医疗研发外包板块涨幅最大涨幅最大 本周医药生物上涨 1.9%，跑赢沪深 300 指数 0.21pct，

4、在 31 个子行业中排名第 19位。本周大部分板块处于上涨态势，本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨 8.29%；疫苗板块上涨 6.62%，医疗耗材板块上涨 5.04%，医疗设备板块上涨 4.86%，医院板块上涨 3.96%；化学制剂板块跌幅最大，下跌 2.02%，其他生物制品板块下跌0.58%，血液制品板块上涨 1.06%，中药板块上涨 1.39%，医药流通板块上涨 1.69%。推荐标的推荐标的 推荐标的：推荐标的：制药及生物制品：制药及生物制品：恒瑞医药、华东医药、三生制药、人福医药、恩华药业、信达生物、再鼎医药、百利天恒、泽璟制药-U、诺诚健华、科伦博泰生物-B、三生国健、康诺亚-B、一品

5、红、海思科、艾力斯、艾迪药业、和黄医药、京新药业、健康元；CXO：药明康德、药明合联、泰格医药、药明生物、博腾股份、泓博医药；科研服务：科研服务：毕得医药、百普赛斯、皓元医药、昊帆生物、海尔生物、奥浦迈、阿拉丁；中药：中药：东阿阿胶、江中药业、天士力、济川药业、羚锐制药、悦康药业、方盛制药、佐力药业；原料药：原料药：普洛药业、健友股份、华海药业、奥锐特、博瑞医药；医疗器械医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、英科医疗、万孚生物、可孚医疗、圣湘生物、康拓医疗；医疗服务：医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、海吉亚医疗、锦欣生殖；零零售药店：售药店：益丰药房。风险提示：风险提示：政策

6、波动风险、市场震荡风险以及医保未准入风险等。-12%0%12%24%36%48%2024-072024-112025-03医药生物沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 行业研究行业研究 行业周报行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/14 目目 录录 1、人福医药：归核重整持续推进，创新管线接踵而至.3 1.1、过亿药品频出，商业化能力+研发成果助力公司实力大幅提升.4 2、大力布局创新管线，创新价值有待发掘.5 3、7 月第 4 周医药生物上涨 1.9%，医疗研发外包涨幅最大.10 3.1、板块行情：本周医药生物上涨