【国金证券】医药健康行业研究：继续挖掘仿创药低估资产，暑期消费相关需求可能到来-250607（14页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 S1130518080002 yuan_ S1130514100001 S1130523080002 投资逻辑：本周医药板块创新药领域持续有新品种取得临床进展，建议重点关注仿创药板块重估机会。同时，后期可能的国家医保谈判和集采进程也是投资把握的重要节点。此外，随着高考结束和暑期高峰逐步到来，医疗服务、药房、医美等相关板块需求有望迎来复苏。药品：药品：中国创新药出海再添新品，翰森制药阿美替尼英国获批。翰森制药三代 EGFR-TKI 阿美替尼英国获批上市。小核酸药物在慢病领域快速推进，舶望制药高血压新药进入 2 期临床。中国药企的创新药不断在欧美市场陆续获得突破，本

2、土创新药企正在日益崭露出国际领先的创新实力，在营收业绩、对外授权合作以及国际权威会议与期刊上发布的优异临床数据方面都展现出靓丽成果。看好本土原研“真创新”类药企及国际化高水平引进能力领先的药企标的。生物制品：生物制品：三生国健抗 IL-1单抗上市申请获受理，关注领域内研发及商业化进展。我国尚未有白介素-1（IL-1）的单克隆抗体药物上市，急性痛风性关节炎反复发作患者的临床治疗需求亟待满足。金赛药业、三生国健 IL-1单抗先后申报上市，建议持续关注领域内研发及商业化进展。医疗器械：医疗器械：创新产品研发及推广力度加大，关注国内终端需求恢复。可孚医疗呼吸支持系列产品亮相湖南省医学会呼吸病学专业委员

3、会第二十八届呼吸病学术年会，国产企业市场份额有望进一步扩大。乐普医疗“童颜针”产品国内顺利获批，医美产品布局有望为部分器械公司带来新的增长点。院内创新器械品种长期需求增长趋势坚挺。中药：中药：关注创新药管线布局及进展。中药上市公司多拥有较好的现金流或资金储备，在化药创新药适当布局有利于寻找新的潜力增长点。当前多数进展仍处于临床较早期阶段，建议关注其中竞争格局相对较好的早期管线，或临床进展较深入的管线后续推进及报产情况。医疗服务：医疗服务：新品陆续上市，有望形成业绩新驱动。时代天使推出口扫品牌 AngelScanner，并发布首款口腔扫描仪AngelScanner A8，进一步完善了从口内扫描、

4、医患沟通、辅助诊断、方案设计、开启诊疗到复诊监控的数字化正畸诊疗路径。投资建议 创新药和部分仿创药继续是布局的重中之重，商保目录政策变化、集采/国谈预期落地，以及美国肿瘤会议(AACR 和ASCO)数据公布都将继续带来后续股价催化机会，关键在于寻找个股预期差；与此同时，一季报后景气度反转和业绩改善也将带来连锁药房、器械、CXO、仿制药、中药、医疗服务等左侧板块的个股投资机会，建议积极把握。重点标的 华东医药、科伦博泰、人福医药、特宝生物、华润三九、益丰药房、迈瑞医疗、新产业、安图生物、聚光科技等。风险提示 汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。行业周报 敬请参

5、阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录内容目录 继续关注仿创药企业价值重估，暑期消费需求可能到来.3 药品板块：中国创新药出海再添新品，翰森制药阿美替尼英国获批.4 翰森制药，三代 EGFR-TKI 阿美替尼英国获批上市.4 小核酸药物在慢病领域快速推进，舶望制药高血压新药进入 2 期临床.5 生物制品：三生国健抗 IL-1单抗上市申请获受理，关注领域内研发及商业化进展.6 医疗器械：创新产品研发及推广力度加大，关注国内终端需求恢复.8 可孚医疗呼吸支持系列产品亮相呼吸病学术年会.8 乐普医疗“童颜针”产品国内顺利获批.9 中药：关注创新药管线布局及进展.10 医疗服务及消费医疗：

6、新品陆续上市，有望形成业绩新驱动.11 投资建议.12 风险提示.12 图表目录图表目录 图表 1：年初至今各申万一级行业表现（%）.3 图表 2：6 月 3 日6 月 6 日各申万一级行业表现（%）.3 图表 3：6 月 3 日6 月 6 日医药生物申万三级细分涨跌幅（%）.4 图表 4：6 月 3 日6 月 6 日医药生物个股涨跌幅前十（%）.4 图表 5：国内新药获批动态更新(2025/06/02-2025/06/07).5 图表 6：2018 年欧洲抗风湿病联盟痛风诊断专家建议高尿酸血症分期.6 图表 7：诺华卡那奴单抗痛风性关节炎适应症先后于 2013/2023 年在欧洲及美国获批上