【金元证券】计算机行业周报：特朗普调整AI芯片出口管制政策-250518（16页）.pdf

1、 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前曙光在前 金元在先金元在先 -1-本周计算机行业指数未能延续上周强势，行业指数收盘下跌 1.26%，表现弱于沪深 300 指数 2.38%。本周美国特朗普政府对人工智能芯片出口管制政策进行了重大调整，标志其在科技出口政策战略上出现了重大转变。特朗普政府对AI芯片管制政策放宽了对盟友的出口限制，但加强了对中国的技术封锁，试图在全球AI 竞争中巩固其领先地位。加速昇腾、昆仑芯等国产 GPU 芯片的生态完善不仅是中国应对 AI 芯片封锁的关键战略，更是推动人工智能自主可控体系建设的核心一环，国产芯片生态建设刻不容

2、缓。维持计算机行业增持的投资评级，中美两国关税战短期缓解，但美对我国技术上的封锁依旧。结合本周行业市场数据，建议对于 5 月行业投资不宜过于乐观。风险因素分析：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。行业重点股票行业重点股票 评级评级 -行业指数相对沪深行业指数相对沪深 300300 表现表现 相关报告相关报告 计算机软件四季度投资策略-纯血鸿蒙注入行业活力，期待生态山花浪漫时 2024-10-15 计算机行业四季度投资策略川普回归，国产替代加速推进 2024-11-15 计算机行业一季度投资策略板块调整期关注自主可控投资主题 2025-01-17 计算机

3、行业Deepseek 重燃行业做多热情，一体机成新兴蓝海 2025-02-26 计算机行业二季度投资策略行业冲高受阻，年报期关注绩优卖铲人 2025-03-18 分析师：周强 Tel：075583024882 执业证书编号:S0370524080004 行业点评报告行业点评报告 证券研究报告证券研究报告 计算机行业计算机行业 20202 25 5 年年 5 5 月月 1 18 8 日日 计算机行业周报计算机行业周报 2 202505180250518 特朗普调整 AI 芯片出口管制政策 评级：增持（评级：增持（维持维持）2025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明请务必仔细阅读

4、本报告最后部分的免责声明 曙光在前曙光在前 金元在先金元在先 -2-目录 一、本周计算机行业表现概况.4 二、本周行业重点事件：特朗普调整 AI 芯片出口管制政策.5 1、特朗普 AI 芯片出口管制的核心变化：.6 2、美政府“放中东、卡中国”双重打压我国 AI 生态.8 3、国产 GPU 芯片需求迅速上升但面临挑战.9 三、本周计算机行业市场数据及判断.10 1、行业市占率指标本周呈现反弹后再度寻底趋势.10 2、行业换手率指标排名大幅下挫，市场分歧进一步加大.11 3、行业流通总市值跌破上周平台，下行压力较大.13 4、对行业短期市场机会的综合判断.13 四、行业风险因素分析.14 202

5、5 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前曙光在前 金元在先金元在先 -3-图表目录：图表 1：本周（5.12-5.16）计算机行业指数表现不佳.4 图表 2：计算机行业成分个股本周涨幅榜：.5 图表 3：特朗普政府与拜登政府 AI 芯片出口管制政策的对比.7 图表 4：中美中东 AI 博弈的演化.9 图表 5：国产 GPU 的品种及应用进展.10 图表 6：国产 GPU 的生态瓶颈及要面对的挑战.10 图表 7：本周（5.12-5.16）计算机行业市占率排名下降.11 图表 8：本周（5.12-5.16）行业日均换手率前十（算术平均

6、）.12 图表 9：本周计算机行业流通股换手率排名大幅下滑.12 图表 10：行业流通股总市值再次走向调整.13 2025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前曙光在前 金元在先金元在先 -4-一、本周计算机行业表现概况一、本周计算机行业表现概况 本周计算机行业指数并未在上周反弹的基础上再度走强，除周一外本周四个交易日弱于沪深 300 指数表现,计算机行业指数周收盘下跌 1.26%，表现弱于沪深 300 指数 2.38%。图表 1：本周（5.12-5.16）计算机行业指数表现不佳 资料来源：Wind，金元证券研究所 据万得数据，本周