【信达证券】板块阶段承压，配置价值凸显，亦存风格切换机遇-250222（31页）.pdf

1、 板块阶段承压，配置价值凸显，亦存风格切换机遇 Table_ReportTime2025 年年 2 月月 22 日日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 左前明：能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱： 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮

2、编：100031 板块阶段承压，配置价值凸显，亦存风格切换机遇 20252025 年年 2 2 月月 2222 日日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至 2 月 20 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价723 元/吨，周环比下跌 20 元/吨。产地动力煤：截至 2 月 21 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 625 元/吨，周环比下跌 60.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）514 元/吨，周环比下跌 61.0 元/吨;大同南

3、郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）568 元/吨，周环比下跌 28 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 2 月 20 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤FOB 现货价格 89.8 美元/吨，周环比持平；ARA6000 大卡动力煤现货价95.6 美元/吨，周环比上涨 1.0 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价79.3 美元/吨，周环比下跌 0.3 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比下降，产地临汾价格周环比下炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比下降，产地临汾价格周环比下降。降。港口炼焦煤：截至2月20日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1450元/吨，周下跌 40 元/吨；连

4、云港山西产主焦煤平仓价(含税)1539 元/吨，周下跌 47 元/吨。产地炼焦煤：截至 2 月 21 日，临汾肥精煤车板价(含税)1320.0 元/吨，周环比下跌 80.0 元/吨；兖州气精煤车板价1060.0 元/吨，周环比持平；邢台 1/3 焦精煤车板价 1350.0 元/吨，周环比下跌 50.0 元/吨。国际炼焦煤：截至 2 月 21 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 201.1 美元/吨，下跌 1.0 美元/吨，周环比下降0.49%，同比下降 38.84%。动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增加。加

5、。截至 2 月 21 日，样本动力煤矿井产能利用率为 94.7%，周环比增加 1.4 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 83.2%，周环比增加 4.2 个百分点。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至 2 月 20 日，沿海八省煤炭库存较上周下降 94.50 万吨，周环比下降2.76%；日耗较上周上升 6.80 万吨/日，周环比增加 3.63%；可用天数较上周下降 1.10 天。内陆十七省：截至 2 月 20 日，内陆十七省煤炭库存较上周下降 198.30 万吨，周环比下降 2.41%；日耗较上周上升 63.60 万吨

6、/日，周环比增加 18.19%；可用天数较上周下降 4.11 天。化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比下降。化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至 2 月 21 日，化工周度耗煤较上周下降 3.51 万吨/日，周环比下降0.50%。高炉开工率：截至 2 月 21 日，全国高炉开工率 77.7%，周环比下降 0.30 百分点。水泥开工率：截至 2 月 21 日，水泥熟料产能利用率为 41.8%，周环比上涨 11.0 百分点。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/3 我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一