【江海证券】自动化设备行业：宇树H1登上2025年春晚，人形机器人行业步入蓬勃发展新阶段-250206（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 2 月月 6 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益11.0313.0

2、824.2绝对收益11.569.2943.55数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 2 月 5 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-自动化设备：国内多家人形本体企业量产在即，2025 年商业化落地将步入加速期 2025.01.032.江海证券-行业点评报告-自动化设备：Omptius 灵巧手再进化，坚定看好明年人形机器人量产落地 2024.12.033.江海证券-行业点评报告-自动化设备：全球人形机器人行业热度持续高涨，聚焦加快行业发展步伐 2024.11.184.江海证券-行业点评报告-自动化设备：特斯拉“We，Robot”发布会上 Optim

3、usGen3 表现惊艳 2024.10.145.江海证券-行业点评报告-自动化设备：1X 推出家用人形机器人 NEO Beta，持续关注产业链投资机会 2024.09.03自动化设备行业宇树宇树 H1H1 登登上上 20252025 年春晚年春晚，人形机器人人形机器人行业行业步入蓬勃发展新阶段步入蓬勃发展新阶段事件：事件：1 月 28 日晚，央视春晚的舞台上，由张艺谋导演，杭州宇树科技携手新疆艺术学院共同打造的创意融合舞蹈秧 BOT惊艳亮相，为观众带来了全新的视觉体验。节目中，人形机器人以极其灵巧的动作跳起了秧歌舞，还玩起了丢手绢的游戏，展现出科技与艺术的完美融合。据悉，为了此次春晚的精彩呈现

4、，宇树科技的 H1 人形机器人历经近 3 个月的精心排练。投资要点：投资要点：宇树人形机器人持续升级宇树人形机器人持续升级，乐聚乐聚“夸父夸父”亮相亚冬会亮相亚冬会，国内人形发展速度亮眼国内人形发展速度亮眼。今年以来，宇树方面也不断传来好消息。1 月 16 日，宇树发布了 G1 的最新视频，展示了其在山坡、草地、阶梯等复杂地形上流畅行走和奔跑的能力。此外，宇树还推出了新一代的 G1-Comp。与 G1 相比，G1-Comp 最显著的改进是增加了头部的 2 个自由度，并在额头位置配备了深度相机，配合头部旋转以实现 180度的视野覆盖。同时，G1-Comp 还为用户提供了强化学习框架，涵盖仿真环境

5、、训练配置及训练流程，并发布了 RoboCup SDK 开发指南，包含视觉识别、空间定位和运动控制等 API 接口。春节期间，除了宇树 H1 亮相春晚外，乐聚旗下的人形机器人也在 2 月 3 日的亚冬会火炬传递现场亮相，与火炬手进行挥手、击掌互动；众擎机器人公司旗下的人形机器人 PM01 也在春节期间穿戴上了警用装备，跟随民警走上南山街头巡逻。我们认为，与以往各家公司仅发布人形机器人在测试环境或汽车工厂中的部分视频不同，今年以来人形机器人公司开始陆续将旗下人形机器人产品真实地呈现在公众视野中，这也证明国内的人形机器人已具备了投入商用的能力，未来将可以协助人类或独立完成各项工作。特斯拉公布最新特

6、斯拉公布最新 OptimusOptimus 量产计划量产计划，FigureFigure AIAI 签约其第二个商业化客户签约其第二个商业化客户。海外方面，知名人形机器人公司也更新了其最新进展，同样得到市场的高度关注。1月 9 日，马斯克在接受连线采访时谈及了机器人 Optimus 最新产量目标；计划于今年制造数千台 Optimus 人形机器人。如果一切顺利，计划在 2026 年将产量增加 10 倍，目标是生产 50000 到 100000 个人形机器人，并在随后的一年再次将产量增加 10 倍。同时，Figure 公司的首席执行官 Brett Adcock 也宣布了公司商业化方面的重要进展，公司