【中银证券】化工行业周报：国际油价上涨，丁二烯、三氯蔗糖价格上涨-250113（13页）.pdf

1、 基础化工基础化工|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 1 月月 13 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 化工行业周报化工行业周报 2025010520250106 化工行业周报化工行业周报 2024122920241230 化工行业化工行业 2025 年度策略年度策略20241223 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 基础化工基础化工 证券分析师：余嫄嫄证券分析师：余嫄嫄(8621)20328550 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 联系人：赵泰联系人：赵泰 一般证

2、券业务证书编号：S1300123070003 化工行业周报化工行业周报 20250112 国际油价上涨，丁二烯、三氯蔗糖价格上涨 1 月份建议关注：月份建议关注：1、高质量发展与高股东回报并重，建议关注大型能源央企及相关油服公司在、高质量发展与高股东回报并重，建议关注大型能源央企及相关油服公司在新时代背景下的改革改善与经营业绩提升；新时代背景下的改革改善与经营业绩提升；2、景气度较高的制冷剂、维生素行业龙头公司；、景气度较高的制冷剂、维生素行业龙头公司；3、宏观经济整体预期改善，建议关注估值较低的行业龙头价值公司、轻烃裂解子行业龙头公司等；宏观经济整体预期改善，建议关注估值较低的行业龙头价值公

3、司、轻烃裂解子行业龙头公司等；4、下游行业快速发展，建议关注部分电子材料、新能源材料公司。、下游行业快速发展，建议关注部分电子材料、新能源材料公司。行业动态行业动态 本周（01.06-01.12）均价跟踪的 101 个化工品种中，共有 34 个品种价格上涨，36 个品种价格下跌，31 个品种价格稳定。跟踪的产品中 32.67%的产品月均价环比上涨，36.63%的产品月均价环比下跌，另外 30.69%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是丙烯腈、硝酸(华东地区)、三氯乙烯（华东）、尿素(波罗的海小粒装)、甲苯（华东）；而周均价跌幅居前的品种分别是液氯（长三角）、多氟多氟化铝、维生素 A、苯胺（

4、华东）、环氧氯丙烷（华东）。本周（01.06-01.12）国际油价上涨，WTI 原油期货价格收于 76.57 美元/桶，收盘价周涨幅3.53%；布伦特原油期货价格收于 79.76 美元/桶，收盘价周涨幅 4.25%。宏观方面，1 月 10日，中国财政部表示 2025 年将扩大超长期特别国债规模，更大力度支持“两重”项目，加力扩围实施“两新”政策。供应方面，彭博的一项调查显示，12 月份欧佩克原油日产量 2,705万桶，环比下降了 12 万桶。美国能源信息署数据显示，截至 1 月 3 日当周，美国原油日均产量 1,356.3 万桶，比去年同期日均产量增加 36.3 万桶；截至 1 月 3 日的四

5、周，美国原油日均产量 1,358.1 万桶，比去年同期高 2.5%。需求方面，美国能源信息署数据显示，截至 1 月3 日当周，美国石油需求总量日均 1,979.1 万桶，比前一周高 124.7 万桶；其中美国汽油日需求量 848.1 万桶，比前一周高 31.3 万桶；馏分油日均需求量 317.8 万桶，比前一周日均低 5.4万桶。库存方面，美国原油库存连续七周下降。美国能源信息署数据显示，截至 1 月 3 日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量 80,845.9 亿桶，比前一周下降 71.2 万桶；美国商业原油库存量 41,464.2 亿桶，比前一周下降 95.9 万桶。展望后市，尽管全球

6、经济复苏形势尚不明朗，但油价受到持久的地缘政治紧张局势支撑，叠加国内经济刺激、美国原油去库等基本面支撑，我们预计国际油价将保持中高位水平震荡。本周 NYMEX 天然气期货收于 3.99美元/mmbtu，周涨幅 19.10%。美国能源信息署公布的天然气库存周报显示，截至 1 月 3 日当周，美国天然气库存量 33,730 亿立方英尺，比前一周下降 400 亿立方英尺，比去年同期下降 30 亿立方英尺，降幅 0.1%，比 5 年平均值高 2,070 亿立方英尺，增幅 6.5%。ICE 数据显示，截至 2024 年 12 月底，欧洲储气库库存率较上月同期下降 13.24pct 至 72.16%；欧洲