【万联证券】电力设备行业跟踪报告：逆变器出口：亚洲地区增势稳定，北美市场回升-250730（10页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|电力设备电力设备 Table_Title 逆变器出口：逆变器出口：亚亚洲洲地区增势地区增势稳定稳定，北美市场北美市场回升回升 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 电力设备电力设备行业跟踪报告行业跟踪报告 Table_ReportDate 2025 年 07 月 30 日 核心观点：核心观点：2025 年 7 月 20 日，海关总署发布 2025 年 6 月逆变器出口数据。整体来看，2025 年 6 月，我国逆变器出口金额为 65.76 亿元，环比增长 10.23%，同比增长

2、 0.92%，环比明显回升，同比保持稳定。2025 年 1-6 月，我国逆变器累计出口金额为 304.66 亿元，同比增长 7.13%，市场表现较好。分地区来看，亚洲市场保持高增长，6 月出口同环比正增长，主要系中东地区大储项目开始放量，沙特出口金额创新高，印巴户储则有所回落；欧洲地区表现稳定，出口金额同比基本持平，英国市场表现较好，实现同比高增长；美洲地区关税政策影响趋稳，环比明显回升，同比实现高增长；非洲地区保持增势，主要系南非、尼日利亚以外市场增长较快影响。展望后市，随着市场展望后市，随着市场进进入入旺季，出口有望旺季，出口有望保持稳定增势保持稳定增势。当前，新兴市场。当前，新兴市场户储

3、户储表现向好，表现向好，中中东地区大储项目东地区大储项目持续持续放量，亚非地区放量，亚非地区出口有望保持增势；欧洲地区市出口有望保持增势；欧洲地区市场场回暖回暖，需求有望，需求有望持稳持稳；美国市场；美国市场大储需求较强，大储需求较强，关税政策关税政策影响有所影响有所减弱减弱，出口出口有望保持增势有望保持增势。投资要点：投资要点：20252025 年年 6 6 月逆变器出口金额环比回升。月逆变器出口金额环比回升。2025 年 6 月，我国逆变器出口金额为 65.76 亿元，环比增长 10.23%，同比增长 0.92%，环比明显回升，同比保持稳定。累计出口金额来看，2025 年 1-6 月，我国

4、逆变器累计出口金额为 304.66 亿元，同比增长 7.13%，市场表现稳定。分到达地区来看：分到达地区来看：亚洲：亚洲：中东大储放量，印巴户储有所回落中东大储放量，印巴户储有所回落。2025 年 6 月，我国对亚洲地区逆变器出口金额为 26.62 亿元，环比增长 17.61%，同比增长 9.55%，市场表现较好。分国家来看，2025 年 6 月，我国对沙特、阿联酋、印度、巴基斯坦逆变器出口金额分别为 4.69、2.15、3.42、2.41 亿元，分别同比+76.09%、+14.67%、-27.66%、-47.89%。整体来看，亚洲市场保持高增长，主要系中东地区大储项目开始放量，其中，阿联酋国

5、家出口金额保持增势，沙特地区大储项目放量，5、6 月连续实现大幅增长，6 月出口金额创新高。印度、巴基斯坦等新兴国家户储需求向好，但 5、6 月有所回落。欧洲：欧洲：出口数据整体稳定，英国同比保持高增长。出口数据整体稳定，英国同比保持高增长。2025 年 6 月，我国对欧洲地区逆变器出口金额为 24.47 亿元，环比增长 1.79%，同比下降0.76%，整体保持稳定。分国家来看，2025 年 6 月，我国对德国、荷兰、英国、波兰逆变器出口金额分别为 3.43、12.77、1.34、0.55 亿元，分别同比+5.35%、+9.51%、+30.60%、-59.86%。对德国出口环比有所下滑，同比保

6、持正增长，对荷兰出口有所回升，对英国出口表现较好，实现同比高增长，而对波兰出口同比持续下滑。Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 固态电池设备关键环节，前中段引领突破 逆变器出口：5 月出口整体稳定，亚洲市场保持高增长 电力设备出口：变压器、开关市场表现稳定，电缆出口持续高增长 Table_Authors 分析师分析师:蔡梓林蔡梓林 执业证书编号：S0270524040001 电话：18902216585 邮箱： 研究助理研究助理:冯永棋冯永棋 电话：188