浦发银行（600000）-A股公司研究报告：数智化战略驱动五大赛道增长资产质量改善打开估值修复空间-250806（26页）.pdf

1、证券研究报告|首次覆盖报告 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 浦发银行（浦发银行（600000.SH）数智化战略驱动五大赛道增长，资产质量改善打开估值修复空间数智化战略驱动五大赛道增长，资产质量改善打开估值修复空间 概览：概览：新局开启，新局开启，业务发展重心聚焦五大战略赛道业务发展重心聚焦五大战略赛道 1）浦发银行的前十大股东中国有资本持股比例占 53.1%，上海市国资委及其一致行动人合计持股 29.5%。浦发银行新任高管团队于 2024 年搭建完成，董事长张为忠先生曾于建行任职多年，具备丰富的银行从业与管理经验。行长谢伟先生于行内多部门任职多年，非

2、常熟悉公司治理与内部经营情况。2）业务发展重心聚焦五大战略赛道，打造差异化竞争优势。）业务发展重心聚焦五大战略赛道，打造差异化竞争优势。浦发银行凭借数智化转型的纵深推进，正加速构建差异化竞争优势。同时公司通过深度整合战略赛道，与上海国际金融、贸易等区位中心建设产生协同效应，积极优化资源配置加速推进产品创新。在在 2025 年第一季度经营业绩中，年第一季度经营业绩中，浦发银行实现营业收入浦发银行实现营业收入与与归母归母净利润正增长净利润正增长（营业收入营业收入+1.31%，归母净归母净利润利润+1.02%）。a.科技金融科技金融：凭借上海国际科技创新中心优势大力发展，截至 25Q1，服务科技型企

3、业超 8.75 万户，较上年末增加 1.64 万户，增长23.07%；科技金融贷款余额达 6822 亿元，占贷款总额 12.23%，较上年末增加近 800亿元，增长 13.25%，进一步聚焦服务科技创新型企业。b.供应链金融供应链金融：深度打造“浦链通”数智化供应链服务体系，截至 2025Q1已为 907 家核心企业、7403 家供应商累计提供融资 512.18 亿元，较上年末增长 53.38%。公司供应链金融业务累计服务活跃上下游供应链客户25466 户，实现在线供应链业务量达 1612.35 亿元，同比增幅高达 388%。c.普惠金融普惠金融：截至 25Q1，普惠两增口径贷款余额 4807

4、.33 亿元，占贷款总额 8.62%，较上年末增加 150.16 亿元，增长 3.22%；贷款户数达 41.85万户，较上年末增加 0.81 万户，增长 1.97%。d.跨境金融跨境金融：依托上海国际金融中心优势，聚焦自贸金融、跨境电商、跨境避险、跨境资金管理、跨境并购、跨境贸易、跨境资产托管、跨境人民币等八大跨境金融重点服务场景，25Q1 实现涉外收付业务量达 4068 亿元，较去年同期增长 9.55%；跨境本外币融资余额约 2553.73 亿元，较上年末增长 13%；公司跨境活跃客户数突破 1.85 万户，较去年同期增长 3%。e.财资金融财资金融：在跨公司、跨条线、跨资产负债端、跨境内外

5、市场的模式下为客户提供财富管理和资产管理服务。截至 25Q1，服务个人客户（含信用卡）1.60 亿户，个人存款余额达近 1.68 万亿元，较上年末增加 1273.96亿元，增长 8.22%；管理的 AUM 个人金融资产余额（含市值）达 4.04 万亿元，较上年末增加 0.16 万亿元，增长 4.12%。子公司浦银理财规模亦可观，2024 年实现营业收入 19.77 亿元，净利润 11.61 亿元，总产品规模达到 13195.78 亿元，较上年末增长 29.57%。3）再融资再融资为公司未来进一步发展打开空间。为公司未来进一步发展打开空间。浦发银行 2025 年一季度末核心一级资本充足率为 8.

6、79%，低于上市股份行整体的 10.07%。但公司于 2019 年发行了 500 亿元可转债，近期信达投资有限公司将持有的 1.18 亿张浦发转债转为 A 股普通股，截至 2025 年 7 月 25 日，累计共有人民币 134.4 亿元浦发转债转为公司普通股，尚未转股的浦发转债金额为人民币 365.58 亿元，未转股比例 73.12%，若剩余转债顺利转股，按照 25Q1买入买入（首次首次）股票信息股票信息 行业 股份制银行 07 月 29 日收盘价（元）12.79 总市值（百万元）387,123.62 总股本（百万股）30,267.68 其中自由流通股（%）100.00 30 日日均成交量（百