汽车行业2012年以来汽车行业景气度、行情的复盘与启示：周期往复探骊珠插混掘金仍有时-250622（27页）.pdf

1、请阅读最后评级说明和重要声明 1/27 行业深度报告|汽车 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 20250622相关研究相关研究 6060RobotaxiRobotaxi6 62222-2025.06.16-2025.06.16 FSDFSD-2025.06.15-2025.06.15+-2025.06.14-2025.06.14 分析师：董晓彬分析师：董晓彬 S0190520080001 S0190520080001 分析师：刘馨遥分析师：刘馨遥 S0190524070005 S0190524070005 周期往复探骊珠，插混掘金仍有时周期往复探骊珠，插混掘金仍有时 2012201

2、2 年以来汽车行业景气度、行情的复盘与启示年以来汽车行业景气度、行情的复盘与启示投资要点：投资要点：1 12 2200920093 310-2010-202009-20132009-20132014-20172014-20172021-20242021-2024+3 3 201020109 96 63 3AIAI 1 120122012SUV/PHEVSUV/PHEV2 2202220222020PEPE PHEVPHEV1 1202520252 2PHEVPHEV3 32024202471%71%SUVSUVPHEVPHEV4 420182018 PHEVPHEVGEAGEA1 120252

3、025Top1Top12 22020L6 EM-i/A7/L6 EM-i/A7/8 83 32020SUVSUV2025-20262025-2026SUVSUV4 4 20205 5 PHEVPHEVPHEVPHEVGEAGEADM5.0DM5.0MAXMAXM8M8P7+P7+MONAMONA 请阅读最后评级说明和重要声明 2/27 行业深度报告|汽车 目录目录.4 .4 .4 .4 .4 .4 .6 .6 .7 .7 .7 .7 .8 .8 PHEVPHEV.14 .14 PHEVPHEV.14 .14 PHEVPHEV.16 .16 PHEVPHEV.19 .19 GEAGEA.19 .

4、19 .23 .23 .24 .24 .26 .26 图目录图目录1 120222022.4 .4 2 220242024.4 .4 3 320082008.4 .4 4 420082008.5 .5 5 5.6 .6 6 620102010.7 .7 7 7201020103003007 7 8 820122012.8 .8 9 920122012300300.8 .8 101020122012.9 .9 111120122012.9 .9 121220122012.10 .10 131320122012300300.10 .10 141420222022.11 .11 1515202220

5、22.12 .12 161620222022.13 .13 1717EVEVPHEVPHEV.15 .15 1818.15 .15 191920202020202520251-41-4.16 .16 202020202020202520251-41-4SUVSUV.16 .16 2121202520251-41-4.17 .17 2222202520251-41-4SUVSUV.17 .17 232320252025.17 .17 24242018-20192018-2019.18 .18 2525201820189 9.18 .18 zWjWkUdYiXpNmRqOsRaQcM6MsQmMp

6、NmRiNnNoQkPpNsR9PpOmMMYpPtPxNmNqN 请阅读最后评级说明和重要声明 3/27 行业深度报告|汽车 26 2020-20251-5.18 27 .19 28 .19 29 EV.20 30 SUV.20 31 .21 32 .21 33 2021-2024.22 34 2021-2024.22 35 .23 36 .23 37 25 表目录表目录 1 2020-2024.19 2 2020-202420.20 3 2020-202420SUV.21 4 2020-202420.22 5 2020-202420SUV.22 请阅读最后评级说明和重要声明 4/27 行业