电力设备行业电力AI系列1：从功率预测市场需求入手看新能源入市的投资机遇-250521（33页）.pdf

1、电力电力AIAI系列系列1 1：从：从功率预测市场需求入手功率预测市场需求入手看新看新能源入市的投资机遇能源入市的投资机遇评级：推荐(维持)证券研究报告2025年05月21日电力设备李航(证券分析师)王刚(证券分析师)S0350521120006S请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2沪深300表现表现1M3M12M电力设备7.4%-5.2%6.6%沪深3003.5%-1.6%6.5%最近一年走势相关报告电力设备行业周报：分布式储能迎来全面爆发，硅料龙头或推动产能整合（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，严语韬2025-05-17新能源行业周报：136号文首个配套文件落地，持续关注欧洲停电

2、带来的储能需求（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，严语韬2025-05-11电力设备行业周报：欧洲大停电凸显储能配置诉求，二季度锂电需求高确定（推荐）*电力设备*李航，邱迪，王刚，严语韬，李昂2025-05-05-20%-12%-3%6%15%24%2024/052024/082024/112025/022025/05电力设备沪深300mUkZnVlYgU9UjYoMbRbP8OpNpPmOrMjMpPsPeRmOtQ6MmMyRvPmQnQvPqNzR请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测重点公司代码股票名称2025/05/21EPSPE投资

3、评级股价20242025E2026E20242025E2026E301162.SZ国能日新48.760.941.051.3548.4046.4636.04未评级300682.SZ朗新集团14.69-0.230.430.5534.1226.59未评级300286.SZ安科瑞21.900.800.981.2125.6922.2918.17未评级资料来源：Wind，国海证券研究所（所有未评级标的预测来自 Wind 一致预期）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4核心提要核心提要n 研究背景：新能源全面入市是2025年电力行业的重大变化，新能源新增装机降速已成趋势，意味着投资逻辑从关注新增装机投资

4、转向存量装机运营，尤其是关注入市带来的增量需求变化。本报告以新能源功率预测作为切入口分析新能源全面入市的影响，并分析AI在垂类场景应用中的商业价值。n 新能源功率预测：核心是受益新能源全面入市，当前利基市场的功率预测需求空间有望大幅提升。1）需求端，全面入市将大幅扩充需求主体数量，从新能源电站扩充到需要做电价预测的市场主体，主要系功率预测是电价预测的重要基础输入。根据我们测算，功率预测需求乐观场景有望从2024年8.1亿元扩充到2030年78.4亿元。2）供给端，当前功率预测是利基市场，格局较为集中，尤其是以相关业务为主的上市公司较少。3）公司端，最核心是功率预测龙头公司【国能日新】。n 分散

5、主体聚合交易：核心是寻找电力市场运营的壁垒环节，作为长尾市场的分散主体聚合交易容易出现渠道壁垒。这部分不是本报告重点，但本报告在分析过程中有所体现。1）行业变化方面，新能源入市会加大电价波动、提升交易价值，高度分散的长尾市场核心是关注渠道效率。2）行业特点方面，电力行业存在数量庞大的长尾主体，包括中小工商业用户、充电场站、产业园区等负荷资源和分布式能源。以中小工商业用户为例，这部分用户被政策要求进入电力市场，但目前大部分通过电网代购电进入市场。3）公司端，核心是综合运营渠道平台龙头公司【朗新集团】，和有望依托细分渠道运营业务切入的龙头公司，主要包括提供分布式光伏功率预测服务的【国能日新】，提供

6、充电服务的【特锐德】、以及擅长中小工商业用能解决方案的【安科瑞】。n 投资建议：1）【国能日新】作为功率预测龙头，有望受益功率预测行业需求空间大幅扩增，且有望拓展电力交易业务；2）【朗新集团】依托与股东蚂蚁集团合作构建渠道壁垒，借助AI技术赋能提升聚合效率，有望成为新型电力系统运营市场的龙头企业；3）【安科瑞】为企业微电网解决方案行业头部企业，擅长定制化、一站式的“长尾市场”需求，未来公司增值服务具有发展潜力。新能源入市有望推动电力设备相关细分市场需求增长，我们维持电力设备行业“推荐”评级。n 风险提示：1）新能源入市政策落地不及预期；2）功率预测服务成为公共品；3）国内企业竞争格局恶化；4）