计算机行业：AI应用自留地行业Know~how和本地数据-250309（21页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业专行业专题研究题研究 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.03.09 AI 应用自留地：行业应用自留地：行业 Know-how 和本地数据和本地数据 Table_Industry 计算机计算机 Table_Invest 评级：评级：增持增持 上次评级:增持 Table_Report 相关报告相关报告 计算机Manus 发布，数字代理人产品引发热潮2025.03.07 计算机DeepSeek 开源技术提高硬件利用率2025.03.03 计算机向量数据库助推 RAG 加速大模型应用2025.02.24 计算机

2、DeepSeek NSA 架构引领 AI 效率革新2025.02.20 计算机Grok3 发布，算力及平台型应用迎来催化2025.02.19 table_Authors 李博伦李博伦(分析师分析师)伍巍伍巍(研究助理研究助理)钟明翰钟明翰(研究助理研究助理)0755-23976516 021-38031029 021-38031383 登记编号登记编号 S0880520020004 S0880123070157 S0880124070047 本报告导读：本报告导读：从互联网到从互联网到 AI 时代时代，落地落地应用的应用的竞争竞争壁垒由信息的公开性转向私有性，壁垒由信息的公开性转向私有性，看好

3、国内在看好国内在垂域行业垂域行业 Know-how 基础上定制基础上定制 AI 工作流和搭建私有数据库的私有信息服务商。工作流和搭建私有数据库的私有信息服务商。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：我们认为，在 AI 向 B 端渗透的浪潮下，私有信息是实现企业级 Agent 的基础，强调垂直领域 Know-how 和私有数据，看好具备私有信息整合能力的技术服务商扩圈。推荐标的：赛意信息、鼎捷数智、宇信科技、京北方、新点软件、用友网络、亚信安全，受益标的：泛微网络、致远互联、彩讯股份。AI 时代时代正在重构应用壁垒，从互联网时代的公开信息竞争转向正在重构应用壁垒，从

4、互联网时代的公开信息竞争转向 AI时代的私有信息时代的私有信息利用与部署利用与部署。互联网应用作为信息共享平台，通过形式不同的公开信息为用户提供独特的使用体验，信息的公开性持续吸引用户并培养使用粘性，由此成为互联网应用的壁垒。但传统互联网应用的壁垒被 DeepSeek 等一流开源大模型彻底打破，互联网应用的公开信息被 AI 大模型吞噬。互联网时代所积累下来的用户思想沉淀和使用数据都可以直接为大模型所用。从而使得互联网时代各种平台之间依靠不同公开信息生产与积累所建立起来的界限被突破，最终都被整合在 AI 大模型这一基础座驾之上。AI 应用的壁垒转变为信息的私有化，垂直领域的行业 Know-how

5、 和私有数据是 AI 应用的两大核心竞争力。以私有信息为基础的企业级以私有信息为基础的企业级 Agent 是是 B 端企业应端企业应用的终极形态。用的终极形态。传统互联网 B 端应用功能界限明确、协同效率不足，以 SaaS 为代表的 B 端企业协同办公平台由众多满足不同功能的细分应用组成，不用应用之间的界限明确，这显然不利于企业内的信息管理、资源共享及效率提升。后续 B 端应用将深度融合于普适性的 AI 大模型座驾之上，并将结合企业具体需求更加个性化，发展为智能的企业级AI Agent，这将是 B 端企业应用的终极形态。而充分利用包括垂直领域 Know-how 和私有数据两者的私有信息则日益成

6、为部署企业级Agent 的关键环节，以垂直领域 Know-how 定制 AI 工作流和搭建私有知识库是当前实现企业级 Agent 的两大基础。私有信息是私有信息是 AI 在在 B 端企业应用的核心竞争力，看好国内端企业应用的核心竞争力，看好国内 AI 私有私有信息服务企业。信息服务企业。私有信息服务包括两方面，其一，为企业提供在垂直领域 Know-how 基础上搭建出的私有应用或帮助企业梳理自身业务流程，搭建定制化 AI 工作流。其二，通过专业服务帮助企业整合、清洗和标注其分散杂乱的私有数据，构建高质量的知识库资产。风险提示：风险提示：技术研发进展不及预期、资本投入不及预期、市场竞争加剧的风险