【研报】电力设备行业：同比高增趋势不改欧洲电动化并未停下脚步-210205（13页）.pdf

1、1 同比同比高增高增趋势不改， 欧洲电动化趋势不改， 欧洲电动化并未停并未停 下脚步下脚步 环比下滑符合预期，欧洲电动化趋势仍在上行环比下滑符合预期，欧洲电动化趋势仍在上行。去年 11 月起欧洲爆发了二 次疫情，经济疲软、封锁政策等影响下整体车市显著不景气。根据对主要车 市汽车销量的统计， 2020年全年同比负增长趋势并未在2020年下半年被拉回； 2021 年开年第一月，意大利、瑞典和挪威同比向好，但德国、法国、英国等 受二次疫情影响较为严重的国家则持续下滑。新能源车方面新能源车方面，因为在 2020 年 12 月份，由于碳排放的制约，部分车企优惠力度加大，主要国家皆形成冲量 之势，在一定程

2、度上透支了需求，叠加部分国家相关补贴政策的变化（补贴（补贴 政策的变化主要指的是德国疫情期间增值税优惠的退坡、意大利疫情期间补政策的变化主要指的是德国疫情期间增值税优惠的退坡、意大利疫情期间补 贴政策的退坡和荷兰的贴政策的退坡和荷兰的 BIKBIK 税率的变化，但其他国家不受影响）税率的变化，但其他国家不受影响） ，因此主要 国家新能源车销量环比下滑。但与去年同期相比，除法国销量与去年基本持 平外，其他主要国家基本保持 30%以上的增长，且主要国家的新能源车渗透 率仍在提升，这意味着欧洲电动化的趋势仍在上行。 欧洲欧洲 1 1月新能源车预计实现近月新能源车预计实现近 1111万销量，同比仍增长

3、超万销量，同比仍增长超 45%45%。欧洲新能源 车销量，主要决定于五大车市德国、法国、英国、意大利、西班牙和三大新 能源车渗透率领先车市挪威、瑞典和荷兰的销量。从渗透率来看，欧洲从渗透率来看，欧洲 1 1 月月 份主要国家新能源渗透率皆实现增长。份主要国家新能源渗透率皆实现增长。从欧洲新能源车整体销量来看，根据 EV sales 数据， 欧洲 2020 年全年新能源车销量为 136.71 万辆， 同比增长 143%。 尽管整体乘用车市场萎靡，但新能源车市逆势向上趋势显著；而根据目前已 有的 1 月 7 个主要车市的销量，结合主要车市销量在欧洲总体新能源车市场 占比约 80%，预计欧洲 2021年 1 月份月销量近 11万辆，同比仍增长超 45%。 考虑到欧洲对于新能源车的高补贴政策将在近年来延续、大众、奔驰为首的 传统车企平台化车型持续布局和特斯拉欧洲工厂的建立，以 2020 年为基年，