香港&中国医疗行业论我国器械、药品、疫苗企业出海的新机遇：发挥中国产品性价值优势新兴市场空间广阔-250106（26页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 6 Jan 2025 香港香港&中国医疗中

2、国医疗 Hong Kong&China(A-share)Health Care 发挥中国产品性价值优势，新兴市场空间广阔论我国器械、药品、疫苗企业出海的新机遇 Leverage the advantages of the value of Chinese products and enjoy emerging market New opportunities for Chinese medical device,pharmaceutical and vaccine enterprises to explore overseas markets Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评

3、级 迈瑞医疗 Outperform 阿里健康 Outperform 恒瑞医药 Outperform 三星医疗 Outperform 药明康德 Outperform 康龙化成 Outperform 片仔癀 Outperform 天坛生物 Outperform 爱尔眼科 Outperform 东阿阿胶 Outperform 云南白药 Outperform 科伦药业 Outperform 万泰生物 Outperform 长春高新 Outperform 京东健康 Outperform 人福医药 Outperform 药明生物 Outperform 惠泰医疗 Outperform 华东医药 Outper

4、form 智飞生物 Outperform 华润三九 Outperform 药明合联 Outperform 中国生物制药 Outperform 泰格医药 Outperform 同仁堂 Outperform 鱼跃医疗 Outperform 新产业 Outperform 华润医药 Outperform 爱美客 Outperform 丽珠集团 Outperform 康方生物 Outperform 特宝生物 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 医药行业国别竞争力研究：从中国、美国、欧洲财报看中国疫苗新品、出海、竞争格局变化 National Compe

5、titiveness in the Pharmaceutical Industry:Analyzing Financial Reports from China,the US,and Europe on Chinas New Vaccine Products,International Expansion,and Changes in Competitive Landscape(29 Nov 2024)上海医药(2607 HK):2024 年中报点评：业绩符合预期；CSO 业务增速显著维持优于大市;下调目标价 5%(SH Pharma:1H24 results largely in line;

6、Significant growth in CSO businessMaintain OP&Cut TP by 5%)(2 Sep 2024)Presentation：印度大宗原料药的“China+1”策略印度 PLI 计划原料药产业研究 Indias Bulk Drug China+1 Strategy:A Study of Indias PLI Scheme(28 Aug 2024)(Please see APPENDIX 1 for English summary)报告导读：报告导读：随着近二十年来，中国经济社会的发展，中国已成为全球第二大的单一医药市场，当前国内医药需求增长面临较多宏观