脑机接口行业深度报告：脑机接口未来正在到来-240613（36页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 计算机计算机 Table_Date 发布时间：发布时间：2024-06-13 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益-7%-16%-34%相对收益-3%-15%-27%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）333 总市值（亿）31,391 流通市值（亿）26,941 市盈率（倍）100.47 市净率（倍）2.95 成分股总营收（亿）11,812 成分股总净利润（亿

2、）318 成分股资产负债率（%）42.31 相关报告 AI 向端侧渗透，电力 IT 成电改核心-20240602 铁路信息化景气度提升，线路安全环境智能管控迎发展机遇 -20240530 OpenHarmony 发布 4.1 版本，国产算力+OS生态持续火热 -20240526 昇腾一体机深度报告：打造 AI 大模型“最后一公里”-20240523 AIGC 赋能企业效率提升系列报告（一）-20240522 Table_Author 证券分析师：吴源恒证券分析师：吴源恒 执业证书编号：S0550522100004 15767875282 Table_Title 证券研究报告/行业深度报告 脑机

3、接口脑机接口：未来未来正在到来正在到来-脑机接口行业深度报告脑机接口行业深度报告 报告摘要：报告摘要：Table_Summary 脑机接口脑机接口目前有三种技术路线，其中非侵入式脑机接口为目前主流，侵目前有三种技术路线，其中非侵入式脑机接口为目前主流，侵入式脑机接口为未来发展方向入式脑机接口为未来发展方向。根据脑信号的采集路径，脑机接口技术路线分为非侵入式（脑外）、半侵入式（颅骨和大脑皮层之间的脑膜上）、侵入式（大脑皮层内）。脑机接口需要高精度的脑信号以提高性能，侵入式脑机接口虽然能深入采集神经信号，然而其属于有创伤植入，技术难度大，可能出现继发感染、排异风险，会对人体造成严重影响，提升材料生

4、物相容性是侵入式技术进步的关键；非侵入式无需植入任何设备，只需将传感器放置于头皮表面即可测量大脑活动状况，安全性能最高，对人体基本无创伤，因此也是目前最为主流的脑机接口形式，政策与技术持续催化，行业进入爆发前夜。政策与技术持续催化，行业进入爆发前夜。政策方面，近期政府发布一政策方面，近期政府发布一系列行动方案和措施，旨在推动脑机接口产业的发展。系列行动方案和措施，旨在推动脑机接口产业的发展。2024 年两会期间，脑机接口被定位为“新质生产力”之一；4 月 26 日，北京市经信局发布加快北京市脑机接口产业发展行动方案（2024-2030）（征求意见稿）。工信部将脑机接口作为未来产业发展的重要方向

5、，给予政策扶持、资金投入和人才培养等多方面支持。国际市场研究机构 IMARC Groupe 的数据显示，2021 年，全球脑机接口市场规模达 15 亿美元，2022 年市场规模增至 17.4 亿美元，预计 2027 年全球脑机接口市场规模将达到 33 亿美元，中国市场在其中将占有重要地位。脑机接口目前发展阶段大部分处于实验室阶段脑机接口目前发展阶段大部分处于实验室阶段,国内侵入式脑机接口技国内侵入式脑机接口技术与美国仍存在代差，而非侵入式技术则处于领先地位。术与美国仍存在代差，而非侵入式技术则处于领先地位。从全球范围来看，当前脑机接口产品大部分处于实验室验证阶段，少数处于临床试验阶段，并未实现

6、商业化，特别是侵入式和半侵入式脑机接口的技术难度、临床试验的监管门槛和成本都很高，全球尚没有获批上市的医疗器械产品。侵入式脑机接口，国外 Neuralink、Synchron 等公司处于领先地位，中国仍落后 5 年左右。非侵入式脑机接口方面，中国处于领先地位，尤其是天津大学、西安交大、中科院、天坛医院等知名科研机构。天津大学脑机接口团队已构建了从芯片、电极、算法到系统的国产全链条非侵入式脑机信息交互技术体系，在脑电识别精度、控制指令数量和信息传输率三项核心指标达到国际最高水平。短期短期建议关注脑机接口在医疗场景的落地进度，尤其非侵入式的消费级建议关注脑机接口在医疗场景的落地进度，尤其非侵入式的