医药行业ADC药物系列专题（二）：ADC赛道交易火热海内外公司百花齐放-230901（35页）.pdf

1、0ADC药物系列专题（二）：ADC赛道交易火热，海内外公司百花齐放2023年9月1日证券研究报告|行业深度证券分析师姓名：陈铁林资格编号：S0120521080001邮箱：研究助理姓名：李霁阳邮箱：证券分析师姓名：刘闯资格编号：S0120522100005邮箱：1请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。010203ADC赛道投融资趋势海外ADC热门公司梳理目 录CONTENTS国内ADC热门公司梳理aVqRuNxOmPbU8OaO6MnPpPtRsRfQpPyRjMpPrN6MqRmMwMrQoNxNrQyQ2请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。01ADC赛道投融资趋势31.83.95.4

2、4.27.96.26.754.777.515.200.812.70.121.12.248.443.418.402040608010012014001020304050607080902013201420152016201720182019202020212022海外海外中国中国全球融资金额（右轴，亿美元）全球融资金额（右轴，亿美元）171918152222244733250231081819343633020406080100010203040502013201420152016201720182019202020212022海外海外中国中国全球融资事件数（右轴）全球融资事件数（右轴）偶联药物

3、融资情况整体呈上升趋势 近十年全球偶联药物融资事件整体呈上升趋势，2020年达到顶峰，中国偶联药物融资事件数近三年稳定在35起左右 融资金融方面，2021年为全球偶联药物融资金额的顶峰，2022年无论是中国还是海外均下降幅度超50%图：近十年偶联药物融资事件数图：近十年偶联药物融资金额资料来源：医药魔方,德邦研究所4辉瑞430亿美元收购Seagen，押注ADC未来 偶联药物并购事件从2020年逐渐繁荣，2021年暂时消沉，2022年再度回暖。押注ADC未来，2023年辉瑞430亿美元收购Seagen，刷新偶联药物赛道单笔并购金额记录。Seagen作为ADC领域公认的龙企业，辉瑞在完成收购后将使

4、其早期肿瘤临床管道增加一倍，并实现ADC领域技术或是部分癌种产品的弯道超车。辉瑞方面也曾表示，到2030年Seagen会贡献大于100亿美元的风险调整收入，且这笔收入在2030年以后可能会有显著增长。图：偶联药物并购情况资料来源：医药魔方，医药经济报公众号，Pfizer官网，德邦研究所111405101234562017201820192020202120222023.5并购事件数图：2023年Seagen有望贡献大于100亿美元的收入5全球ADC交易事件持续上升，中国转让数独占鳌头 ADC领域交易数量近五年来呈现快速增长趋势。2022年ADC交易项目转让方以中国与美国最多，截至2023年5月

5、，2023年中国ADC项目转让数目独占鳌头。截至2023年5月，美国与中国为ADC交易项目受让方的前两名，其次为英国、瑞士与韩国。交易金额方面，2022年一扫2021年的沉寂状态，2022年全球ADC交易金额创下历史新高251.97亿美元。图：近五年ADC交易项目转让方统计资料来源：医药魔方，德邦研究所22916124691534244424442320110510152020192020202120222023.5中国美国荷兰韩国德国051015202520192020202120222023.5美国中国英国瑞士韩国62119324801020304050602018201920202021

6、2022图：近五年ADC交易项目受让方统计图：近五年ADC交易事件数6国产ADC药物频频出海企业：达成ADC出海交易次数较多的是：科伦药业（3次）、石药集团（2次）和礼新医药（2次）、映恩生物（2次）。金额：2021年2023年5月，国产ADC出海交易金额超200亿美元，其中，科伦博泰3次授权默沙东9款ADC产品，交易金额超118亿美元。靶点：出海ADC的靶点主要集中在Claudin 18.2、HER2和TROP2。速度：2022年以来，国内ADC公司掀起了“出海”狂潮。2022年4家药企ADC实现出海，2023年短短5个月就迎来8家药企ADC出海捷报。转让方受让方ADC项目靶点交易金额(亿美