赛意信息-公司研究报告-内生与外延并行智能制造领军者-230828（31页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/信息服务信息服务/软件软件 证券研究报告 赛意信息赛意信息（300687）公司深度报告公司深度报告 2023 年 08 月 28 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 维持维持 股票数据股票数据 Table_StockInfo 08 月 25 日收盘价（元）20.88 52 周股价波动（元）20.20-43.65 总股本/流通 A 股（百万股）404/316 总市值/流通市值（百万元）8433/6607 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 景气度逐步恢复2023.

2、05.15 静待订单、收入、利润再提速2022.08.28 收购易美科 51%股权，夯实 PCB 行业智能制造产品布局2022.08.14 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo-13.93%3.07%20.07%37.07%54.07%71.07%2022/8 2022/11 2023/2 2023/5赛意信息海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%）-12.9-31.1-17.9 相对涨幅（%）-7.6-27.1-14.2 资料来源：海通证券研究所 Table_AuthorInfo 分析师:杨林 Tel:(021)23154174 Email: 证书:S085

3、0517080008 分析师:洪琳 Tel:(021)23185682 Email: 证书:S0850519050002 分析师:于成龙 Tel:(021)23154174 Email: 证书:S0850518090004 联系人:杨蒙 Tel:(021)23185700 Email: 联系人:杨昊翊 Tel:(021)23185620 Email: 联系人:夏思寒 Email: 内生与外延并行，智能制造领军者内生与外延并行，智能制造领军者 Table_Summary 投资要点：投资要点：企业数字化转型赋能者、工业管理软件践行者。企业数字化转型赋能者、工业管理软件践行者。公司是国内在工业互联网

4、及智能制造、核心 ERP 及业务运营中台等领域顶尖的产品及解决方案提供商。公司已面向通信、电子、家电、家居等 23 个重点行业提供产品及解决方案，服务超过 1000 家企业客户，其中 70%为世界 500 强、上市企业及行业龙头。公司早期是 ERP 实施服务商，随后通过自研和收购两条路线，横向和纵向地通过自研和收购两条路线，横向和纵向地丰富公司产品矩阵，扩大业务辐射半径丰富公司产品矩阵，扩大业务辐射半径。通过收购，公司还可以触达多行业、触达多行业、高市场匹配度的优质客户群体，交叉销售，挖掘客户更多潜在需求，提供自高市场匹配度的优质客户群体，交叉销售，挖掘客户更多潜在需求，提供自ERP 计划到智

5、能制造产品的全栈化服务，增强客户粘性，延长客户生命周期计划到智能制造产品的全栈化服务，增强客户粘性，延长客户生命周期价值，实现渠道复用价值，实现渠道复用。2021 年，景同科技超过 15%的合同订单为核心 ERP+智能制造产品组合项目。泛泛 ERP 以行业以行业 Know-How 为支点，为支点，提供基于数字化中台的供应链协同软件提供基于数字化中台的供应链协同软件。公司一方面提供基于 SAP、ORACLE 等成熟套装 ERP 软件的解决方案，覆盖企业业务当中核心稳定的业务管理需求，另一方面，围绕核心 ERP 推出提供基于共享技术中台的丰富的数字化中台应用，包括数字化供应链中台应用、数字化营销中

6、台应用、业财融合中台应用等。4 月 20 日，华为宣布自主可控的 MetaERP 研发获得成功。截至今年 4 月，MetaERP 已经覆盖了华为公司100%的业务场景和 80%的业务量，经历了月结、季结和年结的考验，实现了零故障、零延时、零调账。我们认为，公我们认为，公司多年来与华为合作密切，随着司多年来与华为合作密切，随着MetaERP 战略的实施和相关生态的构建，战略的实施和相关生态的构建，在在企业数字化转型的需求与大型央企业数字化转型的需求与大型央国企的重组改革国企的重组改革背景下，背景下，有望携手华为打开央国企高端有望携手华为打开央国企高端 ERP 增量市场和存量增量市场和存量市场，公