欣锐科技-公司深度报告：800V乘风而起V2G大势所趋-230725（29页）.pdf

1、 弘则弥道（上海）投资咨询有限公司科技科技 智造 消费 医药弘则智造-新能源汽车车载电源800V2023年年7月月800V乘风而起，乘风而起，V2G大势所趋大势所趋欣锐科技深度报告欣锐科技深度报告张振Email:Tel:021-61645319杨云鹏Email:Tel:021-61645319核心观点核心观点车载电源系统是新能源车必备部件，随着集成化与高压化趋势发展，车载电源单车价值量持续提升车载电源系统是新能源车必备部件，随着集成化与高压化趋势发展，车载电源单车价值量持续提升：车载电源是新能源车充电及电压调节、分配环节的核心部件，随着新能源车行业对轻量化、成本以及充电速度的需求，车载电源系统

2、主要有三种发展趋势：电源系统集成化：电源系统集成化：小三电（OBC、DCDC、PDU）的集成可以有效降本700-800元，目前终端车载电源集成产品的出货占比达到80%以上，其次小三合一与电机、电控、减速器有望进一步集成为六合一产品，利于进一步降低成本，缩短整车供应链，目前国内供应商及主机厂均有相关布局，预计2025年左右可以大面积普及。800V800V高压平台对电源系统中电子元件耐高压能力要求提升：高压平台对电源系统中电子元件耐高压能力要求提升：高压快充是快速解决新能源车充电里程焦虑的最佳方案，800V平台的上车趋势明确，主机厂和Tier1共同推进800V平台的设备提升和设施完善，预计2023

3、年是800V平台大规模上车元年。电源系统中碳化硅等电子元件的使用有望进一步提升其单车价值量。车载电源双向化：车载电源双向化：随着国内新能源车保有量继续提升，汽车电池可以协助电网调峰平谷，有效实现电力系统的运营平衡，使电动车功能多样化，相关支持政策频出，是未来主要发展趋势。欣锐科技是车载电源核心供应商，高压产品技术成熟，前瞻布局欣锐科技是车载电源核心供应商，高压产品技术成熟，前瞻布局V2G及液冷充电桩模块：及液冷充电桩模块：欣锐科技核心客户是比亚迪、小鹏等，公司800V高压平台的车载电源集成产品成熟，独供小鹏G6，将受益于800V快充上车，下半年客户销量增长带动出货量提升。此外，公司前瞻布局高压

4、液冷充电桩和V2G业务，有望供应相关的电源模块。近期定增意在扩大产能，扩张后产能达到200万套以上，看好公司在800V上车拐点下扩产带来市占率提升。威迈斯是车载电源行业龙头，客户结构稳定，具备磁集成技术方案：威迈斯是车载电源行业龙头，客户结构稳定，具备磁集成技术方案：威迈斯是国内最大的非OEM车载电源供应商，公司和上汽深度绑定，出货稳定。公司具备电驱系统生产技术，已量产多合一电驱系统，产品技术领先。公司在电源系统方面，独家具备磁集成技术方案，成本低于传统板集成，利润率显著高于同行，看好未来六合一产品趋势下公司的成长性。11XvW1VTXmWxUbRaO9PmOpPtRsRjMmMoRkPtRq

5、O8OqQuMMYnRpMuOpOzR弘则弥道（上海）投资咨询有限公司车载电源逐步向集成车载电源逐步向集成化、高压化发展化、高压化发展01心在远方，路在脚下车载充电机是新能源汽车必要部件，用于电动与混合动力汽车车载充电机是新能源汽车必要部件，用于电动与混合动力汽车3车载充电机的核心功能是整流电源输入，并将其转化为适合电池组的电压和电流水平：车载充电机的核心功能是整流电源输入，并将其转化为适合电池组的电压和电流水平：车载充电机，是指安装在汽车上的充电机，并配备气体或液体冷却装置，应对不同功率水平下的热管理。OBC可以接受单相或三相电源，并提供3.3kW、6.6kW、22kW等多个充电功率等级。由

6、于所有电池都需要直流电流进行充电，OBC的核心功能是整流电源输入，并将其转换为适合电池组的电压和电流水平，电压可能是400V，或者是800V。虽然许多的OBC产品目前都是单向传输（从电网到汽车），但现在也出现了双向传输的趋势，使得纯电动汽车既能从电网获取电能，也具有向电网反馈电能的能力。双向OBC既可以用电网对电动汽车充电，也可以通过电动汽车给外部接口放电，作为应急或者V2G电网功率调节使用。数据来源：威迈斯招股说明书，弘则研究新能源车两种充电方式及车载电源功能新能源车两种充电方式及车载电源功能心在远方，路在脚下OBCOBC市场空间市场空间随新能源车销量快速增长，随新能源车销量快速增长，202