【国盛证券有限责任公司】煤炭开采行业周报：印度6月煤炭进口疲软，后续有望边际增长-260726（12页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 煤炭开采煤炭开采 印度印度 6 月煤炭进口疲软，后续有望边际增长月煤炭进口疲软，后续有望边际增长 本周全球能源价格回顾。本周全球能源价格回顾。截至 2026 年 7 月 24 日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为 96.78 美元/桶，较上周上升 8.68 美元/桶（+9.85%）；WTI 原油期货结算价为 89.31 美元/桶，较上周上升 6.82 美元/桶（+8.27%）。天然气价格方面，东北亚 LNG 现货到岸价为 22.42 美元/百万英热，较上周上升 0.91 美元/百万英热（+4

2、.23%）；荷兰 TTF 天然气期货结算价 62.38 欧元/兆瓦时，较上周上升 4.40 欧元/兆瓦时（+7.59%）；美国 HH 天然气期货结算价为 2.87 美元/百万英热，较上周下降 0.04 美元/百万英热（-1.37%）。煤炭价格方面，欧洲 ARA 港口煤炭（6000K）到岸价 122.00 美元/吨，较上周上升 3.00 美元/吨（+2.52%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB 价 130.60 美元/吨，较上周上升 0.60 美元/吨（+0.46%）；IPE 南非理查兹湾煤炭期货结算价 107.30 美元/吨，较上周上升 0.30 美元/吨（+0.28%）。IEnergy

3、 自然资源公司数据显示，自然资源公司数据显示，2026 年年 6 月份，印度煤炭进口量为月份，印度煤炭进口量为2086.93 万吨，同比下降万吨，同比下降 8.45%，降幅较前一月收窄，降幅较前一月收窄 7.03 个百分点，个百分点，环比下降环比下降 3.94%，创近五年同期新低创近五年同期新低。6 月印度原煤产量 8009 万吨，同比、环比分别增长 1%、3%，主要是受自有和商业煤炭生产商产量增加带动。印度国内煤炭库存充足，叠加雨季压制电力、水泥建筑行业用煤需求；上半年印度煤炭累计进口 1.2 亿吨，同比下降 7.88%，降幅较前五月扩大0.45 个百分点。分煤种来看，6 月非炼焦煤进口 1

4、352.65 万吨，同比-9.28%，环比-1.3%，占 6 月煤炭总进口 64.82%，雨季用电回落、国内煤库存充足导致其进出口双降；炼焦煤进口 533.67 万吨，同比-6.07%，环比-18.67%，占 6 月煤炭总进口 25.57%，下滑主因钢厂增加喷吹煤替代炼焦煤，叠加前期高基数；喷吹煤进口 194.48 万吨，同比+1.95%、环比+38.92%；无烟煤进口 6.13 万吨，同比大降 79.26%，环比+3.56%；石油焦进口量为 108.47 万吨，同比+34.35%，环比+60.15%；冶金焦进口量为 40.18 万吨，同比+17.88%，环比+12.68%。1-6 月份，印度

5、非炼焦煤进口量合计 8904.66 万吨，同比-12.55%；炼焦煤进口量 2941.98 万吨，同比+6.76%；喷吹煤进口1059.46 万吨，同比-2.39%；无烟煤进口量 146.03 万吨，同比-57.67%。分行业来看，6 月钢铁与海绵铁进口煤 768.41 万吨，同比-11.49%，环比-10.56%，规模最大，印度钢铁行业仍呈现稳健增长态势；贸易商进口 605.51 万吨；电厂进口 544.52 万吨，同比+2.52%，环比+41.55%，印度电力需求持续走高，6 月需求超去年同期峰值 24.3万兆瓦，燃煤发电增量 2.07 万兆瓦，弥补水电、燃气发电的缺口；水泥行业进口 13

6、7.52 万吨，同比+40.83%，环比-29.03%；化工行业进口 24.55 万吨，同比-21.44%，环比大增 2.4 倍。进口来源方面，增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 张津铭张津铭 执业证书编号：S0680520070001 邮箱： 分析师分析师 刘力钰刘力钰 执业证书编号：S0680524070012 邮箱： 分析师分析师 高紫明高紫明 执业证书编号：S0680524100001 邮箱： 分析师分析师 鲁昊鲁昊 执业证书编号：S0680525080006 邮箱： 分析师分析师 张卓然张卓然 执业证书编号：S0680525080005 邮箱： 研究助理研究