【万联证券】计算机行业跟踪报告：AI大模型应用能力持续升级，关注词元调用量增长及AI安全的部署需求-260420（8页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|计算机计算机 Table_Title AIAI 大模型应用能力持续升级，关注词大模型应用能力持续升级，关注词元元调调用量增长及用量增长及 AIAI 安全的部署需求安全的部署需求 Table_IndustryRank 同步大市同步大市(维持)Table_ReportType 计算机计算机行业跟踪报告行业跟踪报告 Table_ReportDate 2026 年 04 月 20 日 Table_Summary 行业核心观点：行业核心观点：上周，沪深 300 上涨 1.99%，创业板指上涨 6.65%，申万计算机行业指数上涨 3.35%，跑

2、赢沪深 300 1.36 个百分点，跑输创业板指 3.3 个百分点，在申万各一级行业中排名第 9 位。上周，Anthropic 发布了其最新人工智能模型 Claude Opus4.7，相比 Opus 4.6，该版本在高级软件工程领域实现了显著提升，尤其在超高难度任务上进步突出。Anthropic 重点强调了 Opus 4.7 在指令遵循、多模态支持、实际工作能力与记忆能力等方面的改进。同时，官方在公告中还表示，Opus 4.7 较 Opus 4.6可能会产生更多输出 Token。我们认为伴随 AI 大模型处理复杂问题的能力提升，Agent 功能向复杂处理、端侧应用等方向升级迭代，词元的调用量有

3、望进一步维持量价齐升的态势。此外，OpenAI 公司发布公告，宣布扩大网络防御可信访问计划（TAC），向数千名网络安全专家及数百个团队开放 GPT-5.4-Cyber。该模型基于 GPT-5.4 模型，并针对网络安全防御场景专门微调，具有更高的网络权限许可。我们认为 AI 安全也将是各大厂商战略布局及能力迭代的核心方向。建议关注海内外 AI 大模型及 Agent 迭代更新对词元需求的持续带动，以及布局云服务、端侧Agent、AI 安全领域的领先企业。中长期视角下，中长期视角下，继续聚焦 AI 产业、数据产业两大投资主线。投资要点：投资要点：产业动态：产业动态：（1 1）人工智能：人工智能：An

4、thropic 近日发布了其最新人工智能模型 Claude Opus4.7。Claude Opus 4.7 是 Anthropic 最新面向公众开放的 AI 模型，主打高端软件开发能力。相比 Opus 4.6，该版本在高级软件工程领域实现了显著提升，尤其在超高难度任务上进步突出。（2 2）人工智能：人工智能：阿里千问大模型宣布开源 Qwen3.6-35B-A3B一个稀疏但能力出色的混合专家（MoE）模型，总参数量为 350 亿，激活参数仅 30亿。（3 3）AgentAgent：近期，阿里千问上线“表格 Agent”，支持在对话中直接生成、编辑 Excel 文件。用户可要求千问检索信息后生成表

5、格，也可将多轮对话内容整理为表格，或基于图片、文件生成。系统通常可在12 分钟内输出可下载的 Excel 文件，无需二次复制粘贴，并支持通过自然语言进行修改。（4 4）词元词元：近日，阿里云宣布调整标准版、专业版用户的 API 免费额度并支持按量付费。DataWorks 标准版、专业版用户，取消每日调用 API 的数量限制。（5 5）AIAI 安全安全：近日，OpenAI 公司发布公告，宣布扩大网络防御可信访问计划（TAC），向数千名网络安全专家及数百个团队开放 GPT-5.4-Cyber。该模型基于 GPT-5.4 模型，并针对网络安全防御场景专门微调，具有更高的网络权限许可。OpenAI

6、强调将继续围绕着民主化访问、迭代部署与生态韧性三大核心，推进网络安全战略。行业估值：行业估值：从估值情况来看，申万计算机行业 2026 年 4 月 17 日 PE-TTM 为 170.66 倍，处于较高水平，且高于 2023-2025 年历史 PE-TTM 的 Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 AI 大模型争相迭代，Anthropic 称 ARR 突破300 亿美元 AI 产业应用商用化加速落地，数据要素和数字人民币产业发展有望提速“Token”中文名确